Američke carine počele da guše optimizam ulagača

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  3-7. februar, 2025. 

Protekla trgovačka nedelja donela je blagi pad tržišta, a obeležile su je nastavak sezone korporativnih rezultata i intenzivna aktivnost američke administracije na polju trgovinskih barijera. Indeks S&P 500 zabeležio je blagi pad od 0,2 odsto i zadržao se iznad nivoa od 6.000 poena, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, oslabio pola procenta. 

Rizici od carinskog rata se povećavaju – Početak nedelje obeležile su velike fluktuacije nakon što je Tramp najpre uveo pa potom odložio carine od 25 procenata na susedne zemlje, Kanadu i Meksiko, nakon izražene kooperativnosti ovih važnih trgovinskih partnera. Istovremeno, uvedene su carine na kinesku robu u visini od 10 odsto, a ova druga privreda sveta je odgovorila uvođenjem carina na pojedine američke robe kao što su tečni naftni gas, ugalj, sirova nafta, poljoprivredna mehanizacija…

Kraj sedmice je ponovo protekao u znaku carina jer je Tramp najavio „recipročne carine“  prema mnogim zemljama koje nemaju istovetne carinske stope kao i SAD, te da će stupiti na snagu koliko ove nedelje. Nova američka administracija ima za cilj i da povećanim carinama ostvari izvesne uštede u budžetu kako bi mogla da ostavi na snazi poreska rasterećenja iz prvog Trampovog mandata. Ipak, povećane carine bi mogle da nadoknade deo tih troškova, s obzirom da su činile samo oko dva odsto godišnjih prihoda poslednjih godina.

Američki trgovinski deficit (u mlrd USD)

Izvor: Reuters

U poslednje četiri godine američka privreda ima godišnji deficit od preko hiljadu milijardi dolara u trgovini robom, koji je tek delimično ublažen suficitom usluga koji je godinama na stabilnim nivoima.

Stopa nezaposlenosti pala na 4% – Na makroekonomskom planu u centru pažnje investitora bio je januarski izveštaj sa tržišta rada koji je pokazao izvesno usporavanje zapošljavanja, ali i pad stope nezaposlenosti. Američki poslodavci su u januaru zaposlili 143 hiljade radnika u odnosu na decembarski podatak koji je revidiran naviše na 307 hiljada i ispod konsenzusa od 169 hiljada. Stopa nezaposlenosti je pala na 4,0 odsto, delimično i usled činjenice da je stopa participacije radne snage porasla 10 baznih poena na 62,6 odsto. 

Januarski podatak sa tržišta rada značajno ispod decembarskog nivoa  

Izvor: CNBC

Rast zaposlenosti u januaru skoncentrisan je u sektorima zdravstvene zaštite (44 hiljade), maloprodaje (34 hiljade) i vlade (32 hiljade). Sektor socijalne pomoći doprineo je sa 22 hiljade radnih mesta, dok je sekor rudarstva doprineo sa osam hiljada radnih mesta. 

Prosečna satnica porasla je 0,5 odsto mesečno i 4,1 odsto godišnje, u poređenju sa konsenzusom od 0,3 i 3,7 odsto, respektivno. 

Korporativna sezona iznad plana – Na korporativnom planu nastavljena je sezona objave kvartalnih izveštaja, koja je u proseku donela dobre rezultate, te očekivanja za period oktobar-decembar stoje bolje nego u momentu njegovog okončanja. U centru pažnje investitora prošle sedmice su bile još dve velike tehnološke kompanije, Amazon i Alphabet, koje su objavile profit iznad očekivanja, ali su poslovne prognoze i naročito najavljena velika kapitalna ulaganja sputali optimizam investitora. 

Amazon  je u tekućem kvartalu najavio stopu rasta poslovanja od 5-9 odsto, a na donjem kraju ovog raspona kompanija bi mogla da ostvari najslabiji rast prihoda otkada se pojavila na berzi. Uprava kompanije najavila je i velika kapitalna ulaganja u 2025. godini od oko 100 milijardi dolara, što predstavlja ubrzanje u odnosu na prošlogodišnjih 83 milijarde dolara. 

Alphabet, koji je matična kompanija pretraživača Google, tradicionalno ne objavljuje prognozu poslovanja, ali je najavio kapitalna ulaganja u 2025. od oko 75 milijardi dolara, što je daleko premašilo očekivanja tržišta. I ova kompanija nastoji da velikim ulaganjima u tehničku infrastrukturu podrži rast poslovanja zasnovan na sve većoj primeni veštačke inteligencije. Akcije Alphabet-a pale su po objavi rezultata sedam odsto, a Amazona četiri odsto. 

Tehnološki sektor je u 2024. godini ponovo bio ključni činilac rasta poslovanja korporacija iz indeksne korpe, u proseku sa visokim dvocifrenim stopama rasta, a očekuje se da bi u tekućoj godini mogao značajno da se poveća doprinos ostalih sektora.