NEDELJNI IZVEŠTAJ,  2-6. jun, 2025. 

Dow Jones  S&P 500 Nasdaq Comp. DAX 40  Shangai Comp.
42.762,87 +1,17% 6.000,36 +1,50% 19.529,95 +2,18% 24.304,46 +1,28% 3.385,36 +1,13%
         

Prvi put od kraja februara reperni indeks američkih akcija S&P 500 popeo se iznad nivoa od 6.000 poena nakon što je sentiment tržišta podržan pozitivnim raspletom događaja na polju trgovinske politike i tržišta rada. Ova korpa 500 najvećih američkih kompanija porasla je u sedmici 1,5 odsto, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, dobio na vrednosti 2,2 odsto. 

Kinesko-američki odnosi ponovo u fokusu – Nakon što je Tramp nedavno obnovio front sa Kinom, optužujući je za kršenje postignutog sporazuma o smanjenju carina na 90 dana, prošle sedmice je naznačen napredak u odnosima ove dve zemlje. 

Tramp je u četvrtak saopštio da je razgovarao telefonom sa kineskim predsednikom Đinpingom, ocenivši razgovor „vrlo pozitivnim“. Dogovoreno je da dve zemlje održe nove bilateralne pregovore na visokom nivou danas (ponedeljak) u Londonu. 

Indeks S&P 500 u plusu 6% nakon inicijalnog dogovora SAD-Kina

Izvor: Seeking Alpha

Ove dve najveće svetske privrede dogovorile su ranije 90-dnevnu pauzu u primeni recipročnih carina koja je stupila na snagu 14. maja. Očekuje se da bi novi sastanak visokih funkcionera dve zemlje mogao da se pozabavi temama kao što su pitanje izvoza kineskih retkih minerala, koji su kritični za američku auto i odbrambenu industriju, ali i tretman kineskih studenata u SAD. 

Nezaposlenost niska, poslodavci oprezni – Na makro planu u centru pažnje investitora bilo je američko tržište rada koje je i u maju pokazalo stabilnost, ali i više nego prisutnu suzdržanost u zapošljavanju. Američki poslodavci tokom maja otvorili su 139 hiljada novih radnih mesta, iznad konsenzusa od 125 hiljada. Stopa nezaposlenosti ostala je na nepromenjenom nivou od 4,2 odsto i faktički u poslednjih godinu dana fluktuira u uskom rasponu 4,0-4,2 odsto. 

Revizija podataka pokazala je da su prošli meseci na tržištu rada bili lošiji od inicijalnih objava. Poslodavci su u martu i aprilu dodali 95 hiljada radnih mesta manje u odnosu na prvobitne objave, ali se mesečni prosek od početka godine zadržao iznad nivoa od 100 hiljada novih radnih mesta. Prethodno, tokom sedmice, mesečni pregled firme ADP, koja prati zapošljavanje u privatnom sektoru, pokazao je najslabiju stopu zapošljavanja u više od dve godine. 

Mesečna zaposlenost u 2025. blago iznad 100 hiljada novih radnih mesta

Izvor: WSJ

 Izveštaj sa tržišta rada verovatno neće previše promeniti kada je u pitanju odluka Fed-a o promeni monetarne politike, dok je Tramp iskoristio objavu ovog izveštaja da ponovo izvrši pritisak u cilju smanjenja kamata. 

ECB privodi ciklus pada kamata kraju – S druge strane Atlantika, Evropska centralna banka (ECB) je i osmi put smanjila ključnu kamatu za 25 baznih poena, pa je depozitna stopa pala na 2,0 odsto u odnosu na 4,0 koliko je iznosila sredinom 2023. godine. 

Na ovaj korak ECB se odvažila nakon što je inflacija u evrozoni u maju pala ispod nivoa od dva odsto, delimično pod uticajem jakog evra i nižih cena energenata. Tržište trenutno očekuje još samo jedno smanjenje kamata do kraja godine, dok su dan pre zasedanja očekivanja bila između jednog i dva smanjenja. 

Sve veća divergencija između kamata Fed-a i ECB-a 

Izvor. WSJ

Kada je u pitanju privredni rast, nakon što je BDP evrozone porastao 0,3 odsto u prvom kvartalu, čelnica ECB-a Lagar je izjavila „da ne isključuje reviziju ovog rezultata naviše“ i da rast u prvom kvartalu „daje momentum rastu koji očekujemo da vidimo u 2025. godini“. 

ECB je zadržala prognozu rasta za 2025. godinu nepromenjenom na 0,9 odsto usled jačeg rasta u periodu januar-mart i slabijih izgleda u ostatku godine. „Iako se očekuje da će neizvesnost oko trgovinskih politika uticati na investicije i izvoz, posebno u kratkom roku, povećana državna ulaganja u odbranu i infrastrukturu će sve više podržavati rast na srednji rok“, saopštila je ECB.