Novi rekordi na Volstritu na startu godine

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  5-9. januar, 2026. 

Prva puna sedmica na Njujorškoj berzi u novoj godini donela je novu rekordnu vrednost tržištu, a indeks S&P 500 stigao je nadomak psihološke granice od 7.000 poena. Ovome su doprinele pre svega tehnološke akcije, ali i slabiji izveštaj sa tržišta rada koji su podigli sentiment investitora i u drugi plan gurnuli geopolitičke tenzije oko Venecuele.

Američki poslodavci i dalje retko zapošljavaju – Decembarski izveštaj sa tržišta rada pokazao je nastavak trenda slabijeg zapošljavanja, ali uz pad stope nezaposlenosti. U poslednjem mesecu prošle godine kreirano je 50 hiljada radnih mesta, ispod konsenzusa od 73 hiljade i naniže revidiranog novembarskog podatka od 56 hiljada. U isto vreme, stopa nezaposlenosti se spustila na 4,4 odsto u poređenju sa očekivanjima od 4,5 odsto.

Uporedo sa mršavim decembarskim izveštajem, došlo je revizije podataka iz proteklih meseci. U novembru je revizija iznosila nevelikih osam hiljada, dok je oktobarski gubitak radnih mesta produbljen na 173 hiljade sa ranije objavljenih 105 hiljada. U čitavoj godini mesečno je dodavano 49 hiljada novih radnih mesta u proseku u odnosu na 168 hiljada u prethodnoj godini.

Situaciju na tržištu rada pomno prati Fed, a tržište i dalje očekuje da će prvo smanjenje kamata u tekućoj godini doći u junu. Očekivani ishod januarskog zasedanja, sada sa verovatnoćom od oko 95 odsto, je nepromenjena kamata od 3,50-3,75 odsto.

Memorija kao suvo zlato, trend se nastavlja – Prošle sedmice je ponovo fokus investitora bio na tehnološkim akcijama nakon što su na prestižnom tehnološkom sajmu u Las Vegasu prezentovani najnoviji trendovi u industriji. Jedan od glavnih zaključaka jeste nastavak neravnoteže na tržištu memorijskih čipova i hard diskova koji beleže veliki rast cena uz očekivani nastavak ovog trenda u tekućoj godini.

Proizvođači memorije višestruko nadmašili učinak indeksa S&P 500

Izvor: WSJ

Akcije u sektoru su glavne zvezde Volstrita u proteklih godinu dana. Micron, Seagate i Western Digital su više nego duplirali vrednost prošle godine, a u tekućoj godini su takođe najveći dobitnici. Proizvođač fleš memorije Sandisk je skočio 10 puta otkada se odvojio od kompanije Western Digital u februaru prošle godine. Južnokorejski SK Hynix, koji je takođe specijalizovan za memorijske čipove, skočio je 88 odsto u poslednja tri meseca.

U prošlosti bi obično nestašice i rastuće cene pokrenuli talas izgradnje novih kapaciteta za proizvodnju memorije. Ovog puta, proizvođači su oprezni, poučeni prethodnim ciklusima snažnog rasta i pada koji je veoma brzo kompanije vodio u gubitke. Nedavno, 2023. godine, vodeći proizvođači memorijskih čipova su poslovali sa gubicima nakon naglog pada tržišta. Opreznost ključnih igrača na ovom tržištu dolazi usled činjenice da ne mogu da obezbede dugoročne ugovore koji bi opravdali agresivna ulaganja, dok izgradnja fabrika traje godinama.

Napada li Tramp finansijski sektor? – Ove sedmice kreću korporativne objave rezultata za četvrto tromesečje, a analitičari očekuju rast profita kompanija iz indeksne korpe veći od osam odsto. Tradicionalno, pred investitore će prvo izaći američke banke čije akcionare je krajem sedmice uzrujala Trampova objava u kojoj najavljuje ograničenje kamata na kreditne kartice na 10 procenata, počev od 20. januara.

Kretanje indeksa KBW Nasdaq Bank u poslednjih godinu dana

Izvor: Seeking Alpha

Neka udruženja banaka navela su u zajedničkom saopštenju da bi ograničenje kamatne stope na 10 odsto „smanjilo dostupnost kredita“ i „samo nateralo potrošače ka manje regulisanim i skupljim alternativama“. Cena zaduženja po kreditnim karticama u proteklim godinama premašila je nivo od 20 procenata, a iz sektora su često ovu visoku cenu obrazlagali činjenicom da je u pitanju kredit bez obezbeđenja i mogućnosti ublažavanja gubitaka kada zajmoprimci ne ispune obaveze.

Eventualna primena Trampovog predloga mogla bi negativno da se odrazi na banke koje su listom zabeležile snažan rast vrednosti po dolasku nove administracije koja je obećavala široku deregulaciju. Indeks KBW Bank koji prati 24 glavna zajmodavca porastao je od izbora Trampa skoro 40 odsto, što je duplo brže od kretanja indeksa S&P 500.