NVIDIA nije uspela da održi optimizam tržišta

NEDELJNI IZVEŠTAJ, 26-30. avgust, 2024. 

Američko tržište akcija zatvorilo je turbulentni avgust blagim rastom vrednosti, premda objava kvartalnih rezultata dizajnera čipova, NVIDIA, nije uspela da nadahne još jedan juriš investitora na tehnološke akcije. Indeks S&P 500 porastao je nevelikih 0,2 odsto, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, oslabio nepunih jedan odsto. Na mesečnom nivou, S&P 500 je uspeo u avgustu da ostvari pozitivnu promenu od 2,3 odsto, nakon velikog pada s početka meseca kada je investitore zahvatila panika oko moguće recesije u američkoj privredi.

NVIDIA perfektna, ali sumnjičavost raste – Centralni događaj protekle sedmice, a verovatno i čitave sezone korporativnih objava, bila je prezentacija poslovnih rezultata trenutno najvažnije kompanije u tehnološkom sektoru, dizajnera čipova NVIDIA. Impresivan niz kvartalnih rezultata i veliki skok tržišne vrednosti ove kompanije počinju polako da joj predstavljaju preveliko breme. NVIDIA je ponovo prebacila tržišna očekivanja u pogledu kvartalnih prihoda i profita, kao i kada su u pitanju poslovni izgledi u tekućem tromesečju, ali taj intenzitet prebačaja na višim brojevima ostao je ispod najoptimističnijih prognoza Volstrita. NVIDIA je u fiskalnom drugom kvartalu zabeležila rast prihoda od 122 odsto i prvi put u istoriji dostigla granicu od 30 milijardi dolara kvartalne realizacije, što je bilo iznad očekivanja od 28,7 milijardi dolara. U tekućem tromesečju kompaniju čeka usporavanje na stopu rasta od oko 80 procenata, što je uz blagi pad profitne margine bila ključna odrednica za sumnjičavost investitora i oštru korekciju u ceni akcija. Akcije kompanije po objavi kvartalnih rezultata pale su preko šest procenata, ali su deo gubitaka neutralisale u petak i nedelju završile na 119,4 dolara, dok su od početka godine u plusu od oko 141 odsto.

Inflacija u evrozoni najniža od jula 2021. – Inflacija u evrozoni pala je na najniži nivo u poslednje tri godine, što bi mogao da bude još jedan signal Evropskoj centralnoj banci (ECB) da u septembru ponovo snizi kamate, premda se očekuje rast godišnje inflacije do kraja godine. Inflacija u 20 zemalja koje koriste evro kao valutu usporila je u avgustu na 2,2 odsto u odnosu na 2,6 odsto u prethodnom mesecu, što je bilo u skladu sa konsenzusom, zahvaljujući pre svega smanjenju troškova energenata. Bazna inflacija, koja ne obuhvata volatilne troškove hrane i energenata, spustila se sa 2,9 na 2,8 procenata, takođe u skladu sa očekivanjima, nakon što su niže cene uvozne robe neutralisale rast inflacije usluga sa 4,0 na 4,2 odsto. Istina, analitičari ukazuju da je rast cena usluga u velikoj meri jednokratnog karaktera zbog rasta cena usluga u Francuskoj usled održavanja Olimpijskih igara u Parizu. Očekuje se da će 12. septembra ECB ponovo smanjiti ključnu kamatu, a prava debata se vodi oko toga da li će slična odluka uslediti i na zasedanju u oktobru s obzirom na slabljenje cenovnih pritisaka, anemičan privredni rast i slabljenje tržišta rada. Glavna briga ECB-a ostao je rast nadnica, posebno jer su usluge, koje čine najveću pojedinačnu stavku u korpi potrošačkih cena, izuzetno osetljive na cenu rada.

DAX u tišini stigao do novog rekordnog nivoa – Pomalo u senci dešavanja na američkom tržištu akcija, nemački DAX je prošle sedmice stigao do nove rekordne vrednosti i nadomak nivoa od 19.000 poena. Ova korpa akcija od početka godine beleži prinos od oko 13 procenata premda nemačka privreda i u tekućoj godini, kao i u proteklom periodu, trpi velike pritiske i stopa privrednog rasta oscilira oko nule. Ovaj indeks je počeo kontinuirano da se meri od jula 1988. godine i od tada je ostvario prosečnu godišnju stopu rasta od 8,1 odsto. Zaostajanje DAX-a u odnosu na američki indeks S&P 500 postalo je izrazito u poslednjih 7-8 godina kada su se nagomilali brojni problemi na evropskom tlu (kriza javnog duga, Brexit, migrantska kriza, rat u Ukrajini). Počev od 2000. godine DAX je uvećao vrednost za oko tri puta u odnosu na indeks S&P 500 koji je skočio 5,8 puta. Istina, DAX prednjači među glavnim tržištima članica evrozone – u istom periodu francuski CAC je porastao 2,7 puta, dok je italijansko tržište akcija skočilo u vrednosti tek 74 odsto. Korpa DAX-a trenutno broji 40 članica, nakon što je 2021. proširena za 10 novih članica u želji kreatora indeksa da se pospeši diversifikacija indeksne korpe koja je u velikoj meri zavisna od industrije.