NVIDIA nije uspela da ublaži AI skepsu

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  23-27. februar, 2026. 

Američko tržište akcija palo je prošle sedmice uprkos odličnoj objavi kvartalnih rezultata najveće svetske kompanije, NVIDIA. Osim i dalje krhkog sentimenta u vezi sa veštačkom inteligencijom (AI), negativnom trendu doprineo je i januarski rast proizvođačkih cena koji je došao iznad očekivanja. Indeks S&P 500 pao je 0,4 odsto, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, oslabio oko jedan odsto.

Proizvođačke cene rastu, prinosi na obveznice padaju – Izveštaj o proizvođačkim cenama nakratko je podsetio investitore da priča o usporavanju inflacije nije izvesno završena. Proizvođačke cene u januaru porasle su 0,5 odsto mesečno, iznad konsenzusa od 0,3 odsto i nabolje revidiranog decembarskog podatka od 0,4 odsto. Bazni indeks proizvođačkih cene skočio je 0,8 odsto, najviše u pola godine, daleko iznad konsenzusa od 0,3 odsto. Nakon izveštaja, verovatnoća da će Fed u junu oboriti kamate za 25 baznih poena drži se na jedva preko 50 procenata.

Prinos na 10-ogodišnje obveznice SAD najniži od oktobra 

Izvor: Seeking Alpha

S druge strane, tenzije oko Bliskog Istoka i neizvesnost oko postojanosti AI trenda ponukale su investitore ka sigurnim utočištu i kupovini američkih obveznica koje su zabeležile rast cene odnosno pad prinosa. Prinos na reperne, desetogodišnje američke obveznice pao je ispod nivoa od 4,0 odsto prvi put u poslednja tri meseca, a sličan trend registrovale su i kratkoročne i dugoročnije državne hartije.

Cena nafte u petak skočila je skoro tri odsto usled porasta verovatnoće da bi SAD mogle obnoviti udare na Iran, a nakon što su se preko vikenda obistinile prognoze ostavljeno je dosta prostora za mnogo jači rast. Oko tri procenta na vrednosti dodalo je i zlato koje je u prva dva meseca ove godine već poraslo oko 22 odsto.

NVIDIA nikad bolje, akcije pale 9% – Na korporativnom polju, glavni događaj bila je objava kvartalnih rezultata dizajnera čipova, NVIDIA, koja je bila iznad očekivanja tržišta, a prognoza poslovanja za tekući period takođe je značajno potukla konsenzus. No, inicijalni rast akcije od nekoliko procenata pretvorio se u dvodnevni pad veći od devet procenata koji je gurnuo ovu hartiju u minus u tekućoj godini od oko pet odsto.

NVDA – računajući potencijal rasta poslovanja akcija nikad jeftinija 

Izvor: Statista

NVIDIA u tekućem kvartalu očekuje ubrzanje stope rasta poslovanja na 77 odsto naspram rasta od 73,2 odsto u periodu novembar-januar, što je bilo nedovoljno za tržište kojim dominira zabrinutost oko održanja tempa AI trenda. Ulagači su fokus stavili na veliku zavisnost kompanije od nekoliko najvećih tehnoloških imena (čine preko 50 odsto prodaje), kao i izostanak napretka na kineskom tržištu na kojem uprava kompanije i u tekućem kvartalu ne očekuje prodaju AI čipova.

S obzirom na veliki rast vrednovanja kompanije u bliskoj prošlosti, i samim tim smanjeni potencijal budućeg rasta, moguće da su ulagači očekivali i malo veći fokus uprave na akcionare naspram nastavka velikih ulaganja. U protekloj fiskalnoj godini NVIDIA je kroz dividende i kupovine sopstvenih akcija investitorima vratila 41 milijardu dolara, manje od jedan odsto tržišne vrednosti.

Kraj WBD sage, da li je Netflix ispao pametniji? – Pored ove objave, investitori su ispratili i kraj korporativne sage oko preuzimanja kompanije Warner Bros Discovery (WBD) u kojoj je kao pobednik izašao Paramount Skydance, nakon što je poboljšao ponudu, a Netflix i zvanično izašao iz trke.

Iako se donedavno činilo da su male šanse da Paramount preuzme ciljanu kompaniju, mešavinom političkih veza i izdašnim poboljšanjem ponude uspeli su pobede lidera na tržištu striminga. Paramount je podigao cenu u ranije objavljenoj neprijateljskoj ponudi na 31 dolar po akciji odnosno na oko 81 milijardu dolara za celu kompaniju. Takođe, ponuđač je obećao da će ciljanoj kompaniji platiti i trošak raskida ugovora sa Netflix-om (2,8 milijardi dolara), ali i veću kompenzaciju u slučaju da regulatori ne odobre ovo preuzimanje.

Akcije Paramount-a skočile su u petak skoro 21 odsto, dok se Netflix oporavio oko 14 procenata, nakon što su obe kompanije pretrpele oštar pad tržišne vrednosti u prethodnim mesecima tokom koji se vodila borba za preuzimanje WBD-a.