Regionalne banke posejale strah po Volstritu

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  13-17. oktobar, 2025. 

Američko tržište akcija okončalo je prošlu sedmicu uz solidne dobitke nakon što je početkom nedelje znatno splasnuo geopolitički rizik u pogledu odnosa Kine i SAD. Uprkos rastu svih indeksa, dominantan utisak u nedelji ostavile su regionalne banke koje su zaplašile investitore otkrivanjem slabosti na polju kreditiranja. Indeks S&P 500 porastao je u sedmici 1,7 odsto i ponovo se vratio iznad nivoa od 6.600 poena, dok je indeks tehnoloških akcija Nasdaq skočio 2,1 odsto.

Regionalne banke ponovo u fokusu – Prvi put nakon proleća 2023. godine kada su bankrotirale pojedine američke regionalne banke, poput Silicon Valley Bank, pojavili su se signali nepoverenja u zajmodavce male i srednje veličine. Ove banke ukazale su na povećanje obima lažnih i loših kredita, što bi moglo da ukaže na pad standarda kreditiranja na tržištu privatnih kredita, koje je inače slabije likvidno i podložno manje striktnoj regulaciji.

ETF na indeks regionalnih banaka stropoštao se u četvrtak više od šest procenata, nakon nekoliko loših objava banaka u čijim bilansima se našla velika izloženost prema ranije propalim kompanijama iz auto-sektora. Akcije investicione firme Jefferies Financial pale su u četvrtak preko 10 procenata odnosno više od 20 procenata u oktobru nakon što je objavila izloženost propaloj kompaniji First Brands od 715 miliona dolara. Takođe, regionalna banka Wester Alliance objavila je postojanje prevarnih plasmana dok je njen rival Zions Bancorp objavio otpise u visini od 60 miliona dolara zbog dva loša industrijska i komercijalna kredita. Obe ove hartije zabeležile su u danu minus veći od 10 procenata.

Problem u kvalitetu kreditnog portfolija još jedan je od izazova sa kojima se suočavaju američke regionalne banke nakon što je u proleću 2023. izbila velika kriza u ovom sektoru i kolaps nekolicine igrača usled problema sa likvidnošću. Intervencijom Fed-a ovaj finansijski požar je brzo ugašen, ali su za regionalne banke ostali otežani uslovi poslovanja sa još težim pristupom izvorima finansiranja.

Solidan 3Q za velike banke – Ranije prošle sedmice, najveće američke banke tradicionalno su otvorile sezonu objava kvartalnih rezultata i listom su potukle očekivanja tržišta. Ključni nosioci rasta bili su sektor investicionog bankarstva, usled ubrzanja tržišta preuzimanja i inicijalnih ponuda hartija od vrednosti, te sektor trgovanja hartijama od vrednosti usled povećane volatilnosti na finansijskom tržištu.

Invesco KBW Bank ETF – akcije velikih banaka ove godine u plusu 14%

Foto: Seeking Alpha

Najveća američka banka JPMorgan objavila je rast profita od 12 procenata, uprkos stagnaciji neto prihoda od kamata, a zahvaljujući rastu prihoda investicionog bankarstva od 14 odsto. Iz banke su, ipak, upozorili na povećan stepen neizvesnosti koji proizilazi iz složenih geopolitičkih uslova, carina i trgovinske neizvesnosti, povišenih cena većine klasa imovine i rizika od kontinuirane inflacije.

Akcije Wells Farga predvodile su sektor skokom od preko sedam procenata nakon što je ova banka podigla target neto kreditne marže i objavila neto prihod od kamata iznad očekivanja tržišta. Prihod banke skočio je pet odsto, uz doprinos kreditnog biznisa kao i prihoda od naknada gde su prednjačile provizije iz investicionog bankarstva koje su skočile 25 odsto.

Cena zlata obara rekorde – Nakon što je cena zlata tokom prošle sedmice preskočila nivo od 4.300 dolara po unci, u petak je zabeležena korekcija od oko dva odsto usled jačanja dolara i novog Trampovog nastupa kojim je spustio tenzije u pogledu trgovinskih odnosa sa Kinom.

ETF GLD premašio učinak ETF-a na indeks S&P 500

Da je izostao ovaj pad na kraju nedelje, zlato bi ostvarilo najveći sedmični skok još od septembra 2008. godine kada je nezvanično otpočela svetska finansijska kriza kolapsom investicione banke Lehman Brothers. Zlato je od početka godine zabeležilo rast od oko 62 odsto, nadmašivši sve klase imovine, dok je najpoznatiji ETF na zlato SPDR® Gold Shares (GLD) u svojoj 21-ogodišnjoj istoriji, zahvaljujući tekućoj godini, nadmašio indeks akcija S&P 500.

Skok vrednosti zlata, koje predstavlja sigurno utočište u vreme neizvesnosti, podstakle su geopolitičke prilike, slabljenje dolara i agresivna kupovina centralnih banaka zemalja koje se sve više okreću od američkih dužničkih hartija. Doprinos rastu cene zlata dala je i dalje tinjajuća inflacija u SAD, ali i način vođenja američkih javnih finansija koje karakterišu visoki budžetski deficiti i galopirajući rast duga.