Tehnološki sektor povukao indekse naniže

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  3-7. novembar, 2025. 

Američko tržište akcija zabeležilo je oštru korekciju protekle sedmice nakon što je intenzivirana zabrinutost ulagača oko vrednovanja pre svega tehnoloških akcija. U oskudici značajnijih makroekonomskih objava, usled nastavka prekida u radu vlade, indeks S&P 500 je izgubio na vrednosti 1,6 odsto, dok je Nasdaq u najvećoj korekciji od aprila oslabio tri procenta.

Vrednovanja akcija na preispitivanju – Teško je reći šta je bio dominantni okidač za rasprodaju tehnoloških akcija prošle sedmice, tek povišeno vrednovanje u sektoru dospelo je u fokus ulagača nakon što su se neki od najpoznatijih investitora kladili na pad pojedinih tehnoloških imena. Istina, i pre protekle sedmice investitori su mahom bili svesni prilično visokog vrednovanja u sektoru zahvaljujući u prvom redu ekspanziji ulaganja na polju veštačke inteligencije (AI) pa ni dobri kvartalnih rezultati nisu uspeli da značajnije promene sliku.

Nakon što je oko 90 odsto kompanija iz indeksne korpe objavilo kvartalne izveštaje, 80 odsto od njih zabeležilo je profite iznad očekivanja što je najbolji učinak kompanija od proleća 2021. godine. U isto vreme, učinak indeksa u tom periodu, koji je porastao tek oko jedan odsto od početka korporativnih objava, najbolje pokazuje skepsu ulagača koja uglavnom dolazi sa polja masivnih ulaganja na AI polju i nevelikih rezultata od tih investicija.

Tako su akcije Mete nakon objavljenog snažnog rasta prihoda od 26 odsto ali i skoka kapitalnih ulaganja zabeležile pad do sada od oko 17 procenata, dok je Palantir, koji je u ponedeljak objavio rezultate iznad očekivanja i podigao poslovne izglede, pao u sedmici oko 11 procenata. Palantir je često od poslovnih medija etiketiran kao „najskuplja akcija u istoriji“ s obzirom da je tržišna kapitalizacija ove kompanije skoro 100 puta veća od njegovih godišnjih prihoda.

Stanje na tržištu rada u magli – I prošle sedmice nije došlo do rešenja u pogledu dugotrajnog prekida rada vlade, pa su izostali zvanični makro podaci koji bi mogli dati verniju sliku stanja u najvećoj privredi sveta. U takvim okolnostima na značaju dobijaju izveštaji privatnih firmi koje su, barem kada je u pitanju tržište rada, prošle sedmice slali oprečne signale.

Konsultantska firma Challenger, Gray, & Christmas objavila je prošle sedmice da je obim otpuštanja u oktobru porastao 175 odsto u odnosu na prošlu godinu i 183 odsto u odnosu na septembar na oko 153 hiljade radnih mesta, dok je od početka godine ovaj podatak dostigao 1,1 milion. U čitavoj prošloj godini otpuštanja su bila na nivou ispod 0,8 miliona.

Privatni poslodavci u oktobru ubrzali zapošljavanje (u 000)

Izvor: ADP

S druge strane, firma ADP koja objavljuje podatke o zaposlenosti u privatnom sektoru saopštila je da je tokom oktobra povećana zaposlenost za 42 hiljade naspram gubitka od 32 hiljade radnih mesta prethodnog meseca. Analitičari su očekivali za oktobar povećanje od 25 hiljada radnih mesta. Poslednji zvanično objavljen državni izveštaj sa tržišta rada bio je za avgust koji je pokazao povećanje stope nezaposlenosti na 4,3 odsto.

Potrošački sentiment na minimumu – U petak je objavljen i novi potrošački sentiment Univerziteta Mičigen koji se preliminarno zaustavio na 50,3 poena, što je blisko njegovom najnižem nivou iz 2022. godine kada je buktala inflacija nakon pandemije. Ovaj pokazatelj nalazio se na 53,6 poena prošlog meseca, dok je tržište očekivalo znatno blažu korekciju na 53 poena.

Potrošački sentiment najniži od inflacione 2022. godine 

Izvor: WSJ

Tako se ovaj podatak našao neznatno iznad nivoa gde je bio tokom istorijske inflacije posle pandemije 2022. godine i predstavlja jedan od lošijih rezultata ovog pokazatelja tokom njegove istorije.

Potrošački sentiment spustio se tokom novembra i ispod nivoa gde se nalazio nakon Trampovog izricanja carina u aprilu, a kako kreatori izveštaja navode raspoloženje je posebno pogoršano kod stanovnišva sa nižim dohotkom. Međutim, izveštaj navodi da su i platežniji građani manje optimistični nego što su bili na početku godine. Delimičan razlog što je sentiment kod njih povoljniji jeste i aktuelno visoko vrednovanje tržišta akcija.