NEDELJNI IZVEŠTAJ,  4-8. novembar, 2024. 

Dow Jones  S&P 500 Nasdaq Comp. DAX 40  Shangai Comp.
43.988,99 +4,61% 5.995,54 +4,66%
 19.286,78 +5,74% 19.215,48 -0,21% 3.452,30 +5,51%
         

Okončanje predsedničke izborne trke u SAD donelo je neočekivano ubedljivu pobedu republikanskog kandidata, što je uz pomirljivo prihvatanje rezultata druge strane, donelo snažan rast akcija na Volstritu. U najboljoj nedelji u poslednjih godinu dana indeks S&P 500 je skočio 4,7 odsto i prvi put u istoriji preskočio granicu od 6.000 poena. Indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, napredovao je 5,7 odsto, takođe do nove rekordne vrednosti.

Tramp ponovo u Beloj kući, šta nas čeka? – Pobeda Trampa na američkim izborima i osvajanje većine u Senatu od strane republikanaca potpirili su nadanja ulagača da će talas deregulacije i nižih poreza dovesti do zamaha rasta korporativnih profita. Naravno, bilo je i sektora koje su investitori namah napustili u očekivanju posledica politike nove administracije, ali je bilo mnogo više očekivanih dobitnika koji su pogurali tržište u danu izborne pobede skoro tri procenta. Ključne ekonomske odrednice Trampove predizborne kamanje bili su protekcionizam i smanjenje poreza, s tim što se očekuje da će se ove mere ipak razlikovati od njegovog prvog mandata. Trenutno dosta niži korporativni porezi teško mogu pretrpeti sličnu korekciju u situaciji ogromnog budžetskog deficita, dok bi na polju carina Tramp mogao biti mnogo agresivniji nego u prvom mandatu. Iako je u predizbornoj kampanji obećao carine od 60 procenata na svu kinesku robu, očekuje se da će ova mera biti znatno blaža i da je ova najava samo oruđe u budućim pregovorima. S druge strane čini se gotovo izvesnim uvođenje carina od 10 odsto evrozoni koje bi moglo smanjiti BDP ovog ekonomskog i političkog bloka za 1,5 odsto.

Dobitnici i gubitnici Trampovog drugog mandata – Sektorski posmatrano, američke banke su bile najveći dobitnici Trampove ubedljve izborne pobede u očekivanju da će kamate ostati na višem nivou duže vreme, te da će njegova administracija zauzeti blaži pristup u regulaciji ovog sektora. Tehnološke akcije takođe su zabeležile veliki rast vrednosti u očekivanju da će popustiti državni pritisak i zahtevi antimonopolskih tela za razbijanje pojedinih tehnoloških giganata. Vanredno visok rast beležili su igrači poput Intela koji bi mogli biti korisnici Trampovih obećanja da će podsticati američku industriju, dok je apsolutni dobitnik bio proizvođač e-vozila, Tesla, nakon što je lider ove kompanije, Mask, bio glavni agitator Trampovog novog mandata i jedan od najvećih donatora. S druge strane, Trampov očekivani protekcionizam i visoke carine koje će očito nametnuti trgovinskim partnerima pritisnuli su pojedine tržišne niše kao što su kineske akcije, sektor evropskih proizvođača automobila, te kompanije čiji uspeh u velikoj meri korelira sa razvojem globalne trgovine. Takođe, na strani gubitnika bile su i kompanije koje se bave obnovljivom energijom, koje su pale usled straha da bi Tramp mogao da ukine poreske olakšice i subvencije koje je davala Bajdenova administracija.

Fed smanjio kamatu 25bp, isto smanjenje i u decembru – Više nego dinamičnu berzansku sedmicu upotpunilo je zasedanje Fed-a, na kojem je očekivano usledilo novo smanjenje kamata, ovaj put intenzitetom od 25 baznih poena. Kada su u pitanju očekivanja tržišta u pogledu daljih poteza Fed-a, na decembarskom zasedanju se očekuje još jedno smanjenje od 25 baznih poena, pre nego što usledi pauza na januarskom sastanku. Septembarske projekcije koje su dali članovi Odbora Fed-a (dot-plot) pokazale su očekivanja da se u narednoj godini kamata smanji za 100 baznih poena, te dodatnih 50 baznih poena 2026. godine kada bi terminalna stopa mogla da padne na 2,9 odsto. Čelnici Fed-a nevoljno komentarišu politička dešavanja, ali nije tajna da je aktuelni prvi čovek ove centralne banke, Pauel, trpeo žestoke kritike od strane Trampa u njegovom prvom mandatu. Pauel je komentarišući aktuelnu promenu u Beloj kući izjavio da “kratkoročno posmatrano, izbori nemaju uticaj na donošenje monetarnih odluka“, kao i da neće odstupiti sa položaja ako novoizabrani predsednik zatraži njegovu ostavku. Dolar je snažno ojačao u sedmici na 1,072 u odnosu na evro, dok su prinosi na 10-ogodišnje obveznice uprkos rastu nakon izbornih rezultata blago pali na nedeljnom nivou na 4,31 odsto.