Tržište rada zaplašilo investitore, najveći pad indeksa od maja

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  28. jul – 1. avgust, 2025. 

Američke akcije zabeležile su najgoru sedmicu od maja nakon što su podaci sa tržišta rada zabrinuli ulagače da je došlo do većeg usporavanja privrede pod uticajem trgovinske politike nove američke administracije. Uprkos generalno dobrim objavama tehnoloških kompanija, indeks S&P 500 oslabio je u sedmici 2,4 odsto, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, pao 2,2 odsto.

Tržište rada poslalo „crveni signal“ – Julski izveštaj sa tržišta rada doneo je jednu od najlošijih makro objava u poslednjih godinu dana. Ne samo da su u ovom mesecu američki poslodavci bili suzdržani (zaposleno 74 umesto očekivanih 100 hiljada radnika), već je načinjena oštra revizija naniže u protekla dva meseca za ukupno 258 hiljada radnih mesta.

Istina, stopa nezaposlenosti je blago porasla na 4,2 odsto i ostala je u skladu sa očekivanjima, dok je godišnji rast nadnica od 3,9 odsto bio neznatno iznad očekivanja.

Loš izveštaj sa tržišta rada, a posebno tromesečni prosek koji se spustio daleko ispod granice od 100 hiljada radnih mesta, dramatično je povećao očekivanja oko pada kamata u septembru. Tako sada tržište sa verovatnoćom od preko 80 procenata očekuje smanjenje kamate od 25 baznih poena u septembru, nakon što su prethodno komentari Fed-a ovu verovatnoću značajno oborili.

Fed drži kamate uprkos pritiscima – Fed je u sredu zadržao kamatu u rasponu 4,25-4,50 odsto, gde se nalazi još od decembra, ali je monetarni odbor ove centralne banke za ovu odluku glasao 9-2, što je neslaganje guvernera koje nije zabeleženo u poslednjih skoro 30 godina.

Kamate Fed-a nepromenjene poslednjih sedam meseci

Izvor: Reuters

Fed je saopštio da „nedavni pokazatelji ukazuju na to da je rast privredne aktivnosti ublažen u prvoj polovini godine“, što je nešto pesimističniji ton u odnosu na prethodno zasedanje. Prošle sedmice objavljeni su podaci da je američka privreda u prvoj polovini godine zabeležila rast od 1,2 odsto, što je usporavanje u odnosu na 2,5 odsto prošle godine, pre svega usled slabije lične potrošnje.

Iako bi ovaj podatak o privrednom rastu trebalo da podstakne očekivanja o padu kamata, inflatorni pritisci su i dalje ostali relativno visoki. Junski podatak o troškovima lične potrošnje bio je na nivou od 2,8 odsto, daleko iznad srednjoročnog targeta Fed-a od dva odsto.

Big Tech pojačava AI ulaganja, profiti relaksirali ulagače –  Najveće tehnološke kompanije, mimo dizajnera čipova NVIDIA, kompletirale su prošle sedmice kvartalne izveštaje. Ponovo je u fokusu bila velika kapitalna potrošnja ovih kompanija, ali je ovaj put izostala drama s obzirom da su ulaganja počela da se isplaćuju.

Ekspanzija kapitalnih ulaganja u AI se nastavlja 

Izvor: WSJ

Očekuje se da će Alphabet, Microsoft, Amazon i Meta ove godine utrošiti na kapitalna ulaganja oko 400 milijardi dolara, što će doprineti rastu američkog BDP-a za pola procentnog poena. Iako investitori ne gledaju baš afirmativno na rast troškova, u ovom kvartalu spomenute brojke bile su u drugom planu. Microsoft i Meta su zabeležili impresivne stope rasta prihoda od 18 i 22 odsto, respektivno, dok ništa lošije nisu bile prognoze menadžmenta ovih kompanija za tekući period. Ove hartije stigle do novih rekordnih vrednosti, dok su kao i NVIDIA u tekućoj godini u plusu 25-30 odsto.

Apple, koji među ovim imenima najmanje troši na kapitalna ulaganja, već duže vreme se nalazi pod pritiskom tržišta da ubrza AI strategiju ukoliko namerava da poveća rast prodaje novih modela i-Phone. Apple je u kvartalu zabeležio najveću stopu rasta još od kraja 2021. godine, uz solidnu profitnu marginu koja će prema prognozama uprave biti održana i u tekućem kvartalu uprkos višim troškovima zbog carina.

Amazon je takođe potukao tržišna očekivanja i ubrzao stopu rasta poslovanja na 13 odsto, ali je mnogo skromnija prognozu poslovanja za aktuelno tromesečje dovela do rasprodaje i pada akcije od preko osam procenata.