Volstrit nastavio oporavak na krilima tehnološkog sektora

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  28. april – 2. maj, 2025. 

Svih pet trgovačkih dana protekle nedelje američko tržište akcija beležilo je uzlazni trend potpomognuto pozitivnom retorikom oko carina i dobrim objavama velikih tehnoloških kompanija. Indeks S&P 500 porastao je u sedmici 2,9 odsto i sada je u tekućoj godini u minusu svega od oko tri odsto. Indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, u nedelji velikih objava tehnoloških kompanija oporavio se dodatnih 3,4 odsto. 

BDP počeo da pokazuje efekte američkih carina – Prvi put od eskalacije pitanja trgovinskih politika zvanični Peking je saopštio da procenjuje ponude američke strane, što bi moglo da otvori put pregovorima dve najveće svetske privrede. Ovaj komentar kineskih vlasti dolazi nakon serije smušenih saopštenja obe strane u kojima nijedna nije želela da bude označena kao prva koja će popustiti. Prethodno, Kina je oštro uzvratila na uvođenje drakonskih američkih carina čime je faktički zamrznuta trgovinska razmena između dve zemlje. 

Lična potrošnja i investicije nisu neutralisale veliki skok uvoza robe

Izvor: BEA

Podaci o američkom BDP-u u prvom tromesečju pokazali su prve posledice nove američke trgovinske politike po privrednu aktivnost. Američki BDP oslabio je prilagođenom stopom od 0,3 odsto u odnosu na očekivani rast od 0,4 odsto, pre svega kao posledica snažnog rasta uvoza koji je oduzeo više od pet procentnih poena ukupnom rastu. Veliki rast privatnih domaćih investicija, koje su takođe motivisane očekivanom primenom carina, kao i solidna lična potrošnja nisu mogli da nadomeste najveći rast uvoza od 1974. godine. 

Izveštaj o BDP-u poslao je kontradiktorne signale za Fed pred zasedanje ove sedmice. Dok bi negativan rast mogao biti signal za snižavanje kamata, inflacioni podaci ukazuju na potrebu da se kamate zadrže na trenutnom nivou. Tržište trenutno sa verovatnoćom od 97 odsto očekuje da kamata ostane nepromenjena na nivou od 4,25-4,50 odsto, dok su značajno opale šanse da i u junu usledi prvo smanjenje kamata u tekućoj godini. 

Tržište rada stabilno, nezaposlenost 4,2% – Ovom ishodu u velikoj meri doprineo je i izveštaj sa tržišta rada u petak koji je pokazao i dalje prisutnu stabilnost i otpornost radnih mesta prema efektima carina. 

Tokom aprila poslodavci do dodali 177 hiljada radnih mesta, ispod revidiranog podatka za mart od 185 hiljada, ali znatno bolje od konsenzusa od 133 hiljade. Stopa nezaposlenosti je, kako se i očekivalo, ostala na 4,2 odsto, što je i dalje prilično nizak nivo koji pokazuju odličnu uposlenost američke privrede. 

Još uvek bez većeg uticaja američkih carina na zapošljavanje 

Izvor: CNBC

Istina, uposlenost Amerikanaca verovatno stoji nešto lošije, barem kada je javni sektor u pitanju, jer reforma federalne vlade koju sprovodi američka administracija nije u potpunosti vidljiva. Broj radnih mesta u vladi od januara opao je samo za 26 hiljada, jer se po metodologiji radnici koji primaju otpremninu ne vode kao nezaposleni. 

Kada su u pitanju plate, ova kategorija uveliko ne nosi visoke inflatorne efekte. Prosečna satnica u aprilu porasla je 0,2 odsto mesečno, ispod konsenzusa od 0,3 odsto, dok je godišnji rast od 3,8 odsto takođe bio ispod konsenzusa od 3,9 odsto i najslabija stopa od jula prošle godine. 

Microsoft i Meta ohrabrili Big Tech – Objave nekolicine velikih tehnoloških kompanija upotpunile su veoma zgusnutu investicionu nedelju. Microsoft i Meta su objavili više nego dobre kvartalne rezultate, uz odlične poslovne prognoze u aktuelnim makro uslovima. 

Prihod Microsoft-a od Azure-a i drugih cloud usluga porasli su u proteklom fiskalnom kvartalu 33 odsto, iznad konsenzusa od 30,3 odsto, dok se u tekućem kvartalu očekuje stopa od 34-35 odsto, iznad očekivanih od 31,5 odsto.  Meta je najavila usporavanje rasta u tekućem kvartalu na stopu od  12,6 odsto, ali i dobre trendove na polju primene veštačke inteligencije (istina uz povećane troškove). 

Amazon i Apple nisu uspeli da zadovolje prohteve ulagača usled potencijalnog jačeg uticaja carina na poslovanje ovih kompanija, što je Amazon i potvrdio konzervativnom poslovnom prognozom. Apple bi pod aktuelnim uslovima globalnih carina mogao u tekućem kvartalu pretrpeti trošak od skoro milijardu evra, dok uprava očekuje sličan rast poslovanja koji bi mogao biti „od niskih do srednjih jednocifrenih stopa“. Amazon, na čijim platformama se prodaje velika količina robe koja se proizvodi i sklapa u Kini, mogao bi se suočiti sa smanjenim prometom i slabijim oglašavanjem, što je trend koji su prethodno naglasile i druge kompanije, kao što su Alphabet i Snap.