Volstrit u plusu pred finalne dane 2025.

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  15-19. decembar, 2025. 

Akcije na Njujorškoj berzi uspele su prošle sedmice da izvuku blage dobitke nakon što je porasla verovatnoća da bi Fed uskoro mogao ponovo da spusti kamate, dok se vratio optimizam i u tehnološkom sektoru posle objave rezultata Micron-a. Indeks S&P 500 porastao je nedelji neznatnih 0,1 odsto, dok se Nasdaq oporavio pola procenta.

Tržište rada i niža inflacija mame Fed – U utorak je objavljen dugo očekivani izveštaj sa tržišta rada s obzirom da su investitori dugo ostali u mraku usled prekida u radu vladinih agencija. Stopa nezaposlenosti u novembru porasla je na 4,6 odsto, više u odnosu na konsenzus od 4,5 odsto i septembarskih 4,4 odsto. No, broj novozaposlenih radnika u proteklom mesecu bio je na nivou od 64 hiljade, iznad konsenzusa od 40 hiljada, i značajno bolje od pada od 105 hiljada iz oktobra koji je mahom posledica otpuštanja u federalnoj vladi od početka godine koja su odloženo registrovana.

Bazna inflacija najniža od marta 2021. godine 

Izvor: CNBC

I dok podaci sa tržišta rada nisu doneli veliko iznenađenje, novembarska inflacija od 2,7 odsto bila je znatno ispod konsenzusa od 3,1 odsto. Takođe, bazna inflacija, koja isključuje promenljive cene hrane i energenata, spustila se na 2,6 odsto u odnosu na očekivanje od 3,0 odsto. I kada je u pitanju izveštaj o inflaciji, on je ostao nedorečen s obzirom da oktobarski podaci nisu prikupljeni niti je bilo moguće napraviti mesečnu komparaciju.

Uprkos tome, investitori su pozdravili pad bazne inflacije na najniže nivoe još s početka 2021. godine pa je došlo do porasta verovatnoće za novo smanjenje kamata. Iako su izgledi za dalji pad kamata Fed-a u januaru i dalje niskih 21 odsto, martovska verovatnoća za smanjenje kamate od 25 baznih poena porasla je na oko 57 odsto.

Micron uspeo da povrati AI optimizam – Kada je u pitanju dominantna korporativna tema, ulaganje na polju veštačke inteligencije (AI) i njegova održivost, i protekle sedmice su preovlađivali momenti toplo-hladno. Medijski napisi da je Oracle izgubio investicionog partnera u izgradnji jednog velikog Data centra doveli do sredinom nedelje do nove rasprodaje ove akcije, ali i pritiska na akcije drugih kompanija iz tehnološke sfere.

Micron na čelu liste AI dobitnika u 2025. godini 

Izvor: Seeking Alpha

Iako je Oracle negirao ove navode, investitori postaju sve više osetljivi na megalomanske projekte glavnih igrača na AI polju koji sve više posežu za dužničkim tržištem u nemogućnosti da samostalno finansiraju narasle zahteve kupaca. Kompanije koje i inače imaju nestabilnu finansijsku strukturu, poput Oracle-a, su se posebno našle pod lupom ulagača.

No, u četvrtak je došlo do relaksacije investitora nakon što je proizvođač memorijskih čipova Micron objavio odlične kvartalne rezultate i još impresivnija očekivanja na liniji rasprodate proizvodnje AI memorijskih čipova u tekućoj fiskalnoj godini. Micron je prebacio očekivanja tržišta kada je u pitanju prognoza prihoda u tekućem kvartalu za 4,5 milijardi dolara, dok je projektovani profit uprave došao skoro duplo iznad prognoze tržišta. Akcije Micron-a skočile su po objavi rezultata više od 10 procenata i dodatnih sedam odsto u petak, te je prinos u tekućoj godini premašio 200 procenata.

ECB zadržala kamatu, BoE spustila za 25bp – Centralna banka Engleske, Bank of England (BoE), smanjila je kamatnu stopu na zasedanju u četvrtak, dok je Evropska centralna banka (ECB) zadržala cenu novca nepromenjenu nakon što je još ranije postigla inflatorne ciljeve.

Stopa ECB-a i dalje znatno niža u odnosu na kamate Fed-a i BoE

Izvor: WSJ

ECB je zadržala kamatu na 2,0 odsto gde se nalazi od juna nakon što se inflacija vratila ka targetu ove centralne banke, a očekuje se da će biti ispod tog nivoa i u 2026 i 2027. godini. Kada su u pitanju izgledi privrede evrozone, oni su došli iznad očekivanja u odnosu na april kada su obznanjene američke visoke carine. ECB sada očekuje privredni rast ovog ekonomskog i političkog bloka u tekućoj godini od 1,4 odsto i 1,2 odsto u 2026. godini.

Očekuje se da bi ECB u čitavoj 2026. godini mogla kamatu držati nepromenjenu, dok pojedini ekonomisti očekuju nastavak pada inflacije koji bi mogao dovesti i do daljeg smanjenja kamata.

Kada je BoE u pitanju, investitori očekuju barem još jedno smanjenje kamate u 2026. godini, nakon što su zvaničnici ove centralne banke saopštili da se rizici od inflacije smanjuju i da bi mogla prići bliže targetu od dva odsto u aprilu.