Američka centralna banka, Fed, donela je u četvrtak široko očekivanu odluku o smanjivanju ključne kamate, signalizirajući još dva smanjenja do kraja godine usled slabljenja tržišta rada, a uprkos činjenici da su inflacioni pritisci i dalje visoki.

Monetarni odbor Fed-a glasao je sa 11-1 za smanjenje kamate za 25 baznih poena, što je prilično veća saglasnost članova od očekivanja tržišta. Mimo jedinstvene odluke glasao je novoizabrani guverner Miran koji se zalagao za smanjenje od 50 baznih poena. Ključna kamata oborena je na 4,00-4,25 odsto, što predstavlja prvo smanjenje nakon decembra prošle godine.

Prvo smanjenje Fed-a od decembra 2024. godine

Izvor: CNBC

Odbor je u sopštenju privrednu aktivnost opisao kao „umerenu“, ali i dodao formulaciju u kojoj se navodi da je „rast zaposlenosti usporen“ i napomenuo da je inflacija „porasla i ostaje donekle povišena“. Niži rast zaposlenosti i viša inflacija su u suprotnosti sa dvostrukim ciljevima Feda, a to su stabilne cene i puna zaposlenost.

„Neizvesnost u pogledu ekonomskih izgleda ostaje povišena“, navodi se u saopštenju, te da  „Odbor pažljivo prati rizike sa obe strane svog dvostrukog mandata i procenjuje da su rizici po pitanju zaposlenosti porasli.“

Fed je objavio i pojedinačna očekivanja članova Odbora („dot plot“) koja sugerišu dva smanjenja kamata do kraja godine, ali uz veliku disonantnost članova. Deset članova očekuje još dva smanjenja kamata, u oktobru i decembru, dok devet članova očekuje samo jedno dodatno smanjenje u 2025. godini.

Posmatrano na srednje staze, uz takođe veliku disonantnost, članovi Odbora projektuju samo jedno smanjenje u 2026. godini (konsenzus tržišta tri smanjenja) i još jedno u 2027. godini, te bi dugoročna neutralna stopa trebalo da padne na nivo od 3,0 procenta.

Govoreći na konferenciji, čelnik Fed-a Pauel je rekao da se pojavila „veoma drugačija slika“ rizika kako je tržište rada počelo da se hladi u odnosu na inflacione pretnje, pa se ova odluka o smanjenju može posmatrati kao „menadžment rizika“.

„Povećanje cena robe objašnjava najveći deo povećanja inflacije, faktički celokupno povećanje inflacije tokom ove godine“, rekao je Pauel uz očekivanja da će se ovaj trend nastaviti tokom ove i sledeće godine. Američka inflacija u avgustu porasla je 2,9 odsto i to je njen najviši nivo od januara nakon što se od aprila kontinuirano ubrzavala. Pauel je kazao i da do sada nisu viđena velika povećanja cena povezana sa carinama, ali da očekuje da uvoznici veći deo povećanih troškova prebace na kupce.

Tržište akcija je blago fluktuiralo nakon odluke Fed-a, okončavši dan u blagom minusu. Indeks dolara prema ostalim glavnim valutama je neznatno ojačao dok je prinos na američke 10-ogodišnje obveznice blago porastao na 4,08 odsto.

Izvor: CNBC, Momentum