Najveća američka banka, JPMorgan, objavila je pad profita od sedam odsto u poslednjem tromesečju 2025. godine, nakon dodatnih rezervisanja po preuzimanju Apple-ovog posla sa kreditnim karticama i iznenađujućeg pada provizija iz segmenta investicionog bankarstva.

Uprava kompanije je navela da je „američka privreda ostala otporna“, te da „ovi uslovi mogu ostati neko vreme, posebno sa trenutnim fiskalnim podsticajima, efektima deregulacije i Fed-ove monetarne politike“.

Profit u kvartalu pao je na 13,0 milijardi dolara odnosno na 4,63 dolara po akciji (EPS), ispod konsenzusa od 4,85 dolara. EPS je bio niži za 0,60 dolara usled troška rezervisanja od 2,2 milijarde dolara za potencijalne buduće gubitke Apple-ovog programa sa kreditnim karticama preuzetog od Goldman Sachs-a.

Očekivan nastavak trenda rasta neto prihoda od kamata (u mlrd USD)

Na nivou čitave godine profit je iznosio 57 milijardu dolara i bio je neznatno ispod krajnjeg rezultata iz 2024. godine od 58,5 milijardi dolara koji predstavlja apsolutni rekord u američkom bankarstvu.

Neto prihod od kamata u kvartalu skočio je sedam odsto na 25,1 milijarda dolara i bio je blago iznad konsenzusa od 24,9 milijardi dolara, pre svega usled većeg rasta kredita i neznatno boljeg od očekivanja rasta neto kamatne marže.

Iako je kompanija pre tri meseca navela kao razloge za rast loših kredita lažiranje bilansa od pojedinih klijenata, kreditni portfolio je generalno ostao veoma zdrav. Neto otpisi po kreditima bili su 2,5 milijardi dolara u odnosu na prošlogodišnjih 2,4 milijarde dolara, dok su ukupni troškovi po kreditnim gubicima iznosili 4,7 milijardi dolara usled spomenutog preuzimanja biznisa sa kreditnim karticama.

Ovaj ekspanzija na polju kreditnih kartica dolazi u specifičnom momentu nakon što se Tramp založio za ograničenje kamata po kreditnim karticama na 10 odsto. Uprava kompanije smatra da bi ova odluka, za koju je neophodno odobrenje Kongresa, „bila veoma loša za potrošače i privrede, te da bi banka morala značajnije da promeni poslovanje i smanji troškove“.

Prosečni krediti u kvartalu rasli su stopom od devet odsto (tri odsto kvartalno), dok je rast prosečnih depozita bio šest odsto (dva odsto kvartalno).

Provizije u segmentu investicionog bankarstva pale su sa prošlogodišnjih 2,5 milijardi na 2,3 milijarde dolara, usled prema navodima uprave odlaganja pojedinih poslova. Ovaj rezultat bio je za osam odsto ispod prognoze tržišta, ali i prognoze same banke koja je očekivala rast ovog biznisa jednocifrenom stopom. Prihodi od trgovanja skočili su 17 odsto na 8,2 milijarde dolara, uključujući rast prihoda od trgovanja akcijama od 40 odsto.

Banka je potvrdila očekivanja sa decembarske konferencije i projektuje 105 milijardi dolara troškova u 2026. usled potrebe da bude „konkurentnija u odnosu na tradicionalne i netradicionalne igrače“, dok se neto prihod od kamata mimo tržišta i dalje očekuje na nivou od oko 95 milijardi dolara, odnosno oko 103 milijarde u zavisnosti od tržišta (konsenzus 100 milijardi dolara).

Akcije JPMorgana pale su po objavi rezultata 4,2 odsto na 310,9 dolara, dok su u proteklih godinu dana u plusu oko 27 odsto. Akcijama se trguje na očekivanom PE raciju za tekuću godinu od 14,5x u odnosu na petogodišnji prosek od oko 11,8x.

Izvor: Reuters, Seeking Alpha, Momentum