Američka softverska kompanija i pružalac cloud usluga, Microsoft, objavila je kvartalne rezultate iznad očekivanja, koji su ostali u senci ubrzanja kapitalnih ulaganja na Data centre i drugu tehnološku infrastrukturu zasnovanu na veštačkoj inteligenciji (AI).

Microsoft je u periodu oktobar-decembar zabeležio rast prihoda od 16,8 odsto na 81,3 milijarde dolara što je bilo iznad konsenzusa od 80,28 milijardi dolara.

Segment poslovanja Inteligentni cloud zabeležio je rast prihoda od 28,8 odsto na 32,9 milijardi dolara, dok su prihod od Azure-a i drugih cloud usluga skočili 39 odsto (38 odsto mimo kursnih razlika), što je bilo iznad očekivanja uprave i neznatno preko konsenzusa, ali i procentni poen lošije u odnosu na stopu iz prethodnog tromesečja.

Iz uprave kompanije su naveli da ograničena dostupnost AI hardvera utiče na brzinu rasta cloud poslovanja, limitirajući potencijal rasta prihoda Azure-a. U tekućem kvartalu kompanija očekuje stopu rasta mimo kursnih razlika od 37-38 odsto (konsenzus 36,4 odsto).

Kapitalna ulaganja nastavila ekspanziju (u mlrd USD)

Izvor: Reuters

Kompanija je nastavila sa agresivnim kapitalnim ulaganjima koja su u kvartalu dostigla 37,5 milijardi dolara (konsenzus 34,3 milijarde dolara), što je rast od 66 odsto godišnje odnosno sedam odsto na kvartalnom nivou. Skoro dve trećine ulaganja odnosilo se kratkoročnu imovinu (pre svega čipove). Kapitalna ulaganja bi, prema navodima uprave, mogla usporiti u tekućem tromesečju, ali bi rastuće cene memorije vremenom mogle uticati na cloud profitne margine.

Usled velikih kapitalnih ulaganja na razvoju cloud i AI usluga slobodni novčani tok (FCF) kompanije u kvartalu iznosio je svega  5,9 milijardi dolara, što je smanjenje od devet odsto na godišnjem nivou.

Segment Produktivnost i poslovni procesi registrovao je rast prihoda od 16,1 odsto na 34,1 milijardu dolara (konsenzus 33,5 milijardi dolara). Microsoft 365 komercijalni proizvodi i cloud usluge zabeležili su rast od 17 odsto, a isti proizvodi namenjeni pojedinačnim potrošačima 29 odsto.

Kompanija je po prvi put objavila da ima 15 miliona godišnjih korisnika usluge AI asistenta, M365 Copilot, što je jedan od njenih aduta da bi mogla povećati prihod od svakog korisnika, posebno ako se uzme u obzir preko 450 miliona plaćenih komercijalnih licenci Microsoft 365.

Segment Personalni računari pretrpeo je pad prihoda od 2,7 odsto na 14,3 milijarde dolara (konsenzus 14,3 milijarde dolara), pre svega pod uticajem pada prihoda od Gejminga od pet odsto. Prodaja uređaja i Windows-a proizvođačima porasla je jedan odsto, dok su po podacima Gartner-a isporuke PC-a u kvartalu bile veće za 9,3 odsto.

Kada je profitabilnost u pitanju, prilagođena dobit po akciji (EPS) skočila je 17 odsto na 4,14 dolara i bila je iznad konsenzusa od 3,92 dolara, dok je operativni profit skočio 21 odsto na 38,3 milijarde dolara.

U tekućem tromesečju uprava očekuje rast prihoda od 15-17 odsto na 80,65-81,75 milijardi dolara, što je na liniji očekivanja tržišta. Kompanija očekuje blagi pad operativne margine na godišnjem nivou, ne računajući ulaganja u projekat OpenAI koji čini oko 45 odsto od ugovorenih obaveza kompanije od 625 milijardi dolara. Bruto margina cloud biznisa je projektovana na oko 65 odsto, slabije u odnosu na lani usled nastavka ulaganja u AI.

Akcije Microsoft-a beleže pri kraju trgovanja pad od 12 odsto na 424 dolara, dok su u poslednjih godinu dana u minusu oko četiri odsto. Akcijama se trenutno trguje na očekivanom PE raciju od 28,8x.

Izvor: Reuters, Microsoft, Momentum