Globalna trka za izgradnju tehnološke infrastrukture koju koristi veštačka inteligencija (AI) iscrpela je zalihe memorijskih čipova i hard diskova, ali proizvođači i dalje nemaju nameru da brzo povećaju kapacitete.
Potražnja za DRAM, NAND memorijom i hard diskovima je snažno porasla s obzirom da AI sistemi troše daleko više memorije i generišu ogromne količine podataka. Ponuda se dovoljno smanjila da prouzrokuje veliki rast cena, povećavajući linearno u sektoru prihode i profite proizvođača memorijskih čipova. Micron je nedavno objavio rekordne kvartalne rezultate i više nego dobru poslovnu prognozu, dok Samsung Electronics očekuje da će se kvartalni operativni profit utrostručiti u odnosu na prethodnu godinu.
Obično bi nestašice i rastuće cene pokrenuli talas izgradnje novih kapaciteta. Ovog puta, proizvođači su oprezni, poučeni prethodnim ciklusima snažnog rasta i pada koji je veoma brzo kompanije vodio u gubitke. Nedavno, 2023. godine, vodeći proizvođači memorijskih čipova su poslovali sa gubicima nakon naglog pada tržišta.
Proizvođači memorije višestruko nadmašili učinak indeksa S&P 500
Izvor: WSJ
Akcije u sektoru su glavne zvezde Volstrita u proteklih godinu dana. Micron, Seagate i Western Digital su više nego duplirali vrednost prošle godine, a u tekućoj godini su takođe najveći dobitnici. Proizvođač fleš memorije Sandisk je skočio 10 puta otkada se odvojio od kompanije Western Digital u februaru prošle godine. Južnokorejski SK Hynix, koji je takođe specijalizovan za memorijske čipove, skočio je 88 odsto u poslednja tri meseca.
Ova vrednovanja ukazuju na procene investitora da bi ovaj put ciklus tražnje mogao trajati duže nego oni u prošlosti. Napredni AI sistemi od kompanija kao što su NVIDIA i AMD oslanjaju se na sve specijalizovaniju memoriju velikog propusnog opsega, dok podaci koje generišu moraju biti sačuvani na fleš memorijama i hard diskovima. Analitičari očekuju da će globalne isporuke skladišta podataka rasti mnogo bržim tempom nego u prethodnoj deceniji.
Ova potražnja u velikoj meri zavisi od kapitalnih ulaganja najvećih tehnoloških kompanija kao što su Amazon, Alphabet, Microsoft i Meta Platforms. Prošle godine ova ulaganja su dostigla su istorijske maksimume i predviđa se da će ove godine porasti dodatnih 30 odsto.
Uprkos tome, čelnici kompanija iz memorijskog sektora ostaju oprezni. Pre svega jer se nove fabrike grade godinama, a većini igrača u industriji ne može da obezbedi dugoročne ugovore koji bi opravdali agresivna ulaganja. Većina proizvođača beleži rast kapitalnih ulaganja skromnim stopama, pre se orijentišući na disciplinu cena nego da rizikuju još jedan višak na tržištu.
Izvor: WSJ, Momentum
