Američke korporacije intenziviraće početkom sledeće sedmice objave rezultata poslovanja za treće tromesečje, a očekuje se da će posle tri vezana kvartala dvocifrenog rasta profiti usporiti na srednju jednocifrenu stopu.

Očekivani rast profita kompanija koje sačinjavaju indeksnu korpu S&P 500 za treće tromesečje nalazi se na 5,5 odsto, uz očekivani rast prihoda od 6,2 odsto. Uprkos očekivanom niskom rastu, zanimljivo je da je po prvi put od četvrtog tromesečja 2021. godine zabeležen rast očekivanja analitičara od početka kvartala do njegovog isteka (istina za skromnih 0,1 odsto).

Indeks S&P 500 – promene neto profita i prihoda 

Izvor: Zacks

U tipičnom kvartalu, analitičari obično smanjuju očekivanja kako se period približava isteku i u proteklih 10 godina pad projektovanih profita korporacija od početka do kraja perioda iznosio je 3,2 odsto. Ovom neuobičajenom trendu za treće tromesečje najveći doprinos su dali povećana očekivanja u sektorima energetike i informacionih tehnologija.

Ponovo se očekuje da su najveći doprinos rezultatima dale tehnološke kompanije, bez čijeg učinka bi stopa rasta profita bila prepolovljena. Kada je u pitanju sedam najvećih tehnoloških kompanija (M7), očekuje se zbirni rast profita ovih korporacija od 12,0 odsto što je više nego duplo slabija stopa u odnosu na drugo tromesečje. Očekuje se da su prihodi ove korpe akcija ostali na relativno visokoj stopi od 14,8 procenata.

Velika kapitalna ulaganja na polju veštačke inteligencije (AI), koja su mahom skoncentrisana u nekolicini tehnoloških kompanija i predstavljaju značajan faktor rasta profita indeksne korpe, porasla su prema oceni analitičara oko 75 odsto u trećem tromesečju, da bi u četvrtom tromesečju mogla da uspore na 42 odsto i dodatno na oko 20 procenata u 2026. godini.

Najveći teg rasta korporativnih profita u trećem tromesečju bile su američke carine koje su dostigle iznos od 93 milijarde dolara, što predstavlja uvećanje za trećinu u odnosu na drugo tromesečje. Ovaj dodatni trošak je glavni razlog zašto su u ovom periodu kompanije bile sputane da povećaju profitne margine, s obzirom da su obazrivo ovaj trošak prenosile na krajnje potrošače.

Na nivou čitatave godine očekuje se da će kompanije iz indeksne korpe S&P 500 zabeležiti rast profita od 9,4 odsto, da bi u naredne dve kalendarske godine mogle biti zabeležene stope rasta profita od 13-14 procenata.

Indeks S&P 500 u tekućoj godini beleži rast od 14,5 odsto, a akcijama se trenutno trguje na očekivanom PE raciju od 22,8x, što je daleko iznad 5-ogodišnjeg i 10-ogodišnjeg proseka (19,9x odnosno 18,6x).

Izvor: Zacks, FactSet, Momentum