Amazon i Microsoft zaustavili pad tehnološkog sektora

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  27-31. jul, 2026. 

Nedelja u kojoj je Fed zadržao ključnu kamatu nepromenjenu donela je blagi oporavak tržišta na krilima dobrih rezultata nekoliko tehnoloških kompanija. Indeks S&P 500 dobio je na vrednosti jedan odsto i vratio se nadomak 7.500 poena. Indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, najpre je upao u tehničku korekciju, koja predstavlja pad od najmanje 10 odsto do prethodnog vrha, da bi se oporavio krajem sedmice i uknjižio nedeljni plus od 1,6 odsto.

Fed kaska za tržištem i inflacijom – Fed je julsko zasedanje okončao nepromenjenom kamatnom stopom, premda su uoči zasedanja kolali glasovi da bi ova centralna banka mogla iznenaditi tržište i podići kamatu. Ishod je ipak bio očekivan, kamata je zadržana u rasponu 3,50-3,75 odsto, ali su tri člana Monetarnog odbora iskazala neslaganje sa ovom odlukom, zalažući se za rast kamata.

Prinos na 10-ogodišnje obveznice sve bliži granici od 5%

Izvor: Seeking Alpha

Uprkos nepromenjenim kamatama, investitori su nastavili da rasprodaju državne obveznice pa prinosi obaraju rekorde. Desetogodišnje državne obveznice SAD dostigle su prinos od 4,75 odsto, što je rast od 60 baznih poena od početka godine, dok su 30-ogodišnje obveznice dostigle najviši prinos u poslednjih 20 godina od 5,28 odsto.

Ovakav trend na tržištu obveznica pokazuje da su investitori ubeđeni u skorašnji rast kamate Fed-a, a septembarsko povećanje ključne stope za 25 baznih poena premašilo je verovatnoću od 70 procenata. Takođe, rast dugoročnijih državnih obveznica manifestuje skepsu ulagača da je monetarna politika dovoljno restriktivna da ublaži cenovne pritiske.

Nafta se koleba, američki BDP ispod očekivanja – Jedan od najvećih pritisaka na inflaciju dolazi sa tržišta energenata, a cena sirove nafte nedelju je završila skoro nepromenjena nakon što je neutralisan pad s početka nedelje u očekivanju popuštanja napetosti na Bliskom istoku. Tokom vikenda, Tramp je saopštio da je obustavio plan napada na Iran u očekivanju sporazuma koji bi obuhvatio „otvaranje Hormuškog moreuza i kraj nuklearnih pretnji iz Irana“. Iranska strana demantovala je ove navode, rekavši da ova važna morska ruta ostaje zatvorena.

Godišnje prilagođene stope rasta američkog BDP-a 

Izvor: WSJ

U senci geopolitičkih napetosti objavljeni su podaci o rastu američke privrede u drugom tromesečju koji su došli ispod očekivanja. Godišnje prilagođena stopa privrednog rasta usporila je sa 2,1 odsto u prvom tromesečju na 1,5 odsto i bila je ispod očekivanih 1,8 odsto. Veliki doprinos BDP-u ponovo je dao bum na polju veštačke inteligencije (AI) koji je postao toliko bitan da predstavlja glavnu komponentu rasta. Istina, ogromna tražnja za robom koja se proizvodi van SAD, kao što su čipovi, opterećuje američku privredu sa povećanim uvozom.

Upravo je neto izvoz bio najveći teg na rast američke privrede u drugom tromesečju spustišvi potencijalnu stopu rasta za jedan procentni poen. Dobra vest za američku privredu jeste ubrzanje rasta lične potrošnje uprkos rastu cene sirove nafte tokom većeg dela kvartala. Lična potrošnja koja čini dve trećine BPD-a porasla je stopom od 3,2 odsto u ondosu na 0,5 odsto u prvom tromesečju.

Big Tech sa velikim rastom, ulaganja ruše novčani tok – Najveće tehnološke kompanije kompletirale su prošle sedmice objave rezultata za period april-jun, doprinevši povećanim očekivanjima kada je u pitanju rast profita kompanija iz indeksne korpe S&P 500. Ako se izuzmu vanredni dobici Amazona i Alphabet-a po pitanju ulaganja u druge kompanije, ova korpa kompanija na putu je da ostvari rast profita od blizu 30 procenata i ubrza već jak trend iz prvog tromesečja.

Sve tehnološke kompanije su u kvartalu zabeležile snažnu dvocifrenu stopu poslovanja, ali su investitore zabrinuli povećani kapitalni izdaci koji su istopili novčani tok Mete, Alphabet-a i Amazona. Istina, Amazon je značajno ubrzao cloud poslovanje pa je ovom metrikom povratio poverenje investitora, slično kao i Microsoft, zabeleživši skok po objavi rezultata od 15 procenata.

Apple je u nedeljama pred objavu predstavljao sigurnu luku za investitore na tržištu, pa i nije previše začudila korekcija u ceni njegovih akcija. Okidač za pad cene od sedam procenata bila je skromnija prognoza poslovanja za tekući kvartal u kojoj kompanija očekuje još veće probleme u lancima snabdevanja. Meta je po objavi rezultata pala osam odsto, nakon što kompanija nije ispunila očekivanja u pogledu profita, a pride je povisila donju zonu očekivanih kapitalnih izdataka  u tekućoj godini.