Čipovi i AI bum i dalje guraju američke akcije

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  4-8. maj, 2026. 

Akcije na Njujorškoj berzi nastavile su rast vrednosti koji faktički traje neprekidno od početka aprila, a ovaj trend protekle sedmice poduprli su proizvođači čipova i solidan aprilski izveštaj sa tržišta rada. Indeks S&P 500 porastao je 2,3 odsto i stigao do plusa od početka godine od oko osam procenata, dok su tehnološke akcije, merene indeksom Nasdaq, skočile dodatnih 4,5 odsto.

Tržište rada usporeno, ali i dalje žilavo – Na geopolitičkom frontu protekle sedmice nije bilo previše značajnih dešavanja, premda su očekivanja da bi se mogli napraviti pozitivni koraci oko završetka rata u Iranu spustila cenu sirove nafte za oko šest procenata. Skoro dva i po meseca cena sirove nafte beleži povišene nivoe i za investitore ostaje ključno pitanje koliko će ojačati inflatorni pritisci i s njim u vezi odluke centralnih banaka o visini kamata.

Generalna slika tržišta rada bolja nego početkom prošle godine 

Izvor: CNBC

Aprilski izveštaj sa tržišta rada koji je objavljen u petak ohrabrio je ulagače s obzirom da je vrlo lako premašio umereno postavljena očekivanja. Američki poslodavci kreirali su tokom prošlog meseca 115 hiljada radnih mesta, što je slabije u odnosu na martovskih 185 hiljada, ali znatno bolje od konsenzusa od 55 hiljada novootvorenih radnih mesta. U prva četiri meseca tekuće godine, u proseku je zapošljavano 76 hiljada ljudi, u poređenju sa 42 hiljade u istom periodu prošle godine.

Stopa nezaposlenosti zadržala se na 4,3 odsto, što je još jedan dokaz da je tržište rada stiglo u tačku u kojoj je dovoljan i skroman nivo zapošljavanja kako bi nezaposlenost ostala stabilna, s obzirom na veoma mali rast radne snage.

Fed, koji pomno prati dešavanja na tržištu rada, dobio je još jedan signal da nema razloga da razmišlja o smanjenju kamata. Ove sedmice uslediće izveštaj o inflaciji koji bi trebalo da pokaže efekte rata u Iranu i carina na inflatorne pritiske. Analitičari trenutno sa verovatnoćom od 80 odsto kamate Fed-a u decembru vide na aktuelnom nivou, dok se po 10 odsto šanse daje rastu i padu kamata za po 25 baznih poena.

Rast profita u 1Q najbolji od pandemije –  Na korporativnom polju nastavljena je sezona objava rezultata, a posle talasa dobrih objava američkih korporacija očekuje se da su profiti u prvom tromesečju porasli stopom od 27,7 odsto, što je najveći kvartalni rast od kraja 2021. godine. Ova stopa istovremeno predstavlja duplo bolje očekivanje od kraja kvartala, 31. marta, kada se rast profita u prvom tromesečju cenio stopom od oko 13 procenata.

Od 11 sektora jedino je zdravstvena zaštita zabeležila pad profita, dok je sedam sektora registrovalo dvocifrene stope rasta, vođeni sektorima informacionih tehnologija (IT), komunikacionih usluga, materijala i diskrecione robe.

U narednim kvartalima očekuje se nastavak rasta profita visokim dvocifrenim stopama (20-ak procenata), dok su trenutna očekivanja rasta profita u 2026. godini na 21,0 odsto. Akcijama se trenutno trguje na PE raciju od 21,0 na bazi očekivanih profita u 2026. godini, što je iznad 5-ogodišnjeg proseka od 19,9x i 10-ogodišnjeg proseka od 18,9x.

Čipovi na steroidima posle objave AMD-a – Najveći doprinos rastu profita, ali i samog tržišta, dali su dizajneri i proizvođači čipova koji se nalaze u centru interesa kompanija koje grade tehnološku infrastrukturu zasnovanu na veštačkoj inteligenciji (AI). Najveći deo tražnje sada je usmeren na centralne procesore i memorijske čipove, a kompanije koje nude ove proizvode objavljuju rekordne kvartalne profite i snažne prognoze za tekuću godinu.

Protekle sedmice o snažnom kvartalu izvestio je američkih dizajner čipova AMD koji je potukao očekivanja tržišta za period januar-mart, ali i najavio snažan rast prihoda u tekućem kvartalu od oko 46 odsto što bi mogla biti najveća stopa rasta poslovanja kompanije u periodu AI buma.

Prekretnica ka ekspanziji AI tražnje za procesorima došla je sa sve većim angažmanom AI agenata (poput Cloude Code-a od Anthropic-a) koji zahtevaju veće količine procesora, ali i memorijskih čipova za skladištenje podataka. Kompanije poput Micron-a, ili Samsunga na globalnom tržištu, najveći su dobitnici ovog trenda koji je ubrzan od aprila. Stoga je ETF koji predstavlja korpu raznovrsnih čipova (SOXX) od početka godine skočio oko 73 odsto, nadmašivši učinak Nasdaq-a za skoro 60 procentnih poena.