Tržište obveznica osujetilo dalji rast akcija

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  17-21. avgust, 2026. 

Američko tržište akcija zabeležilo je prvi pad u poslednje četiri sedmice nakon što su prinosi na tržištu državnih obveznica nastavili da rastu, a najveća američka maloprodaja, Walmart, pokazala slabosti u drugom kvartalu. Indeks S&P 500 povukao se 1,4 odsto sa rekordnih nivoa, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, oslabio 2,1 odsto.

Uprkos najavi intervencije prinosi nastavili rast – U danu kada je američki javni dug premašio prag od 40.000 milijardi dolara, američko ministarstvo finansija najavilo je intervenciju na tržištu dugoročnih obveznica kako bi ublažilo pritiske kontinuiranog rasta prinosa na ovim dužničkim hartijama. Ministarstvo je najavilo da će operacije otkupa za 10-godišnje, 20-godišnje i 30-godišnje dužničke hartije biti povećane na najmanje četiri milijarde dolara po operaciji sa trenutnog maksimuma od dve milijarde dolara.

Prinosi na 10-ogodišnje obveznice nastavili da rastu 

Ova odluka stupa na snagu početkom septembra i ima za cilj da poboljša likvidnost na tržištu obveznica smanjenjem količine starijih hartija od vrednosti. Ministarstvo finansija je navelo da ova institucija „nema nameru da koristi operacije otkupa za ublažavanje epizoda trenutne nestabilnosti na tržištu.”

Ova mera je dovela do privremenog rasta cena dugoročnih obveznica odnosno pada prinosa, ali je ovaj trend bio veoma kratkog daha. Prinos na 10-ogodišnje državne obveznice nedelju je okončao na 4,74 odsto, dok je prinos na 30-ogodišnje obveznice takođe bio neznatno veći i nedelju zaključio na 5,28 odsto. Dolarski indeks se spustio na najnižu vrednost u poslednja tri meseca, dok je u odnosu na evro američka valuta oslabila jedan odsto.

Walmart razočarao investitore – Na tržištu korporativnih objava u centru pažnje bile su američke maloprodaje s obzirom da se pred investitorima pojavio Walmart koji se često posmatra kao etalon za ponašanje prosečnog potrošača u najvećoj privredi sveta, a koji se ove godine nalazi pod pritiskom povećanih cena goriva.

Walmart je zabeležio rast prihoda i dobiti iznad očekivanja, ali su ovi rezultati kao i rast e-prodaje od 23 odsto ostali u senci najslabije stope uporedive prodaje od jeseni 2020. godine. Rast uporedive prodaje na američkom tržištu od 2,6 odsto došao je znatno ispod stope od 4,1 odsto u prethodnom tromesečju i konsenzusa od 3,7 odsto. Broj transakcija doprineo je rastu sa 1,5 odsto, dok je prosečan iznos računa povećan za 1,1 odsto u odnosu na prošlu godinu.

Najveći teg na stopu rasta uporedive prodaje od oko 125 baznih poena doneo je sektor farmacije usled nastojanja države da putem regulative obezbedi „maksimalne pravedne“ cene lekova.

Kompanija je povećala očekivanja u pogledu rasta prihoda u tekućoj godini na 4-5 odsto (konsenzus 6,49 odsto), ali su ulagači ostali razočarani poslovnom prognozom, delimično i usled najave da će dobijeni novac od povraćaja carina uglavnom biti uložen u očekivana smanjenja cene robe u drugoj polovini godine. Uprava je saopštila da smatra „da je mudro blago podići prognozu“, delom i zbog toga što se kompanija suočava sa „izvesno slabijim potrošačkim okruženjem“ u odnosu na februar kada su izneti prvobitni izgledi.

Akcije Walmart-a, koje su tokom proleća dostigle apsolutni maksimum, izgubile su od tada petinu vrednosti, dok su samo nakon prošlonedeljne objave oslabile devet procenata.

Napredak u leku protiv raka? – Farmaceutska kompanija Moderna i njen poznatiji partner Merck objavili su prošle sedmice pozitivne rezultate ključne treće faze kliničkog ispitivanja za personalizovanu mRNA vakcinu protiv kancera kod pacijenata sa visokorizičnim melanomom.

Ovaj proboj dao je nagoveštaj da bi personalizovana mRNA tehnologija mogla da se primeni ne samo kod respiratornih virusa već i u onkologiji, što je znatno podiglo procenjenu vrednost portolija kako kompanija Moderna i Merck, tako i čitavog farmaceutskog sektora.

Akcije Merck-a dostigle su novi istorijski maksimum i u plusu su od početka godine 45 odsto, dok je Moderna nakon objave informacije u jednom danu uvećala vrednost 177 odsto i od početka godine je skočila pet puta.

Procenjuje se da tržište lekova protiv raka vredi više od 240 milijardi dolara te bi ovi rezultati mogli Moderni da utru put za ulazak na ovo tržište u odnosu na aktuelnu zavisnost od sve slabije prodaje vakcine protiv covid-a. Za Merck, novi lek bi mogao znatno da obogati asortiman njegovih proizvoda koji će uskoro da se suoči sa gubitkom patenta za Keytrudu, koji predsavlja jedan od najprodavanijih lekova na svetu.