Nemački proizvođač sportske opreme, Adidas, zabeležio je oštru korekciju u tržišnoj vrednosti nakon što je kompanija izvestila o velikim marketinškim troškovima kojim je finansirana ekspanzija prodaje tokom Svetskog prvenstva u fudbalu.

Prihod u drugom tromesečju porastao je 14 odsto na 6,7 milijardi evra, što je bilo iznad konsenzusa od 6,63 milijarde evra.

Najveći doprinos rastu prodaje dalo je severnoameričko tržište (rast od 17 odsto), Južna Amerika (28 odsto), te Kina (rast od 15 odsto). Evropsko tržište je zabeležilo skroman rast od šest procenata. Prema navodima uprave, evropsko tržište je bilo pod pritiskom velikih diskontnih prodaja brojnih maloprodajnih lanaca.

Profitabilnost Adidasa i dalje ispod nivo pre pandemije (u mEUR)

Posmatrano po kanalima, online prodaja je skočila 27 odsto, direktna prodaja u prodavnicama 23 odsto, a veleprodaja šest odsto.

Operativni profit je porastao samo 5,1 odsto na 574 miliona evra, ispod konsenzusa od 623 miliona evra. Bruto margina u kvratalu porasla je 80 baznih poena na 52,5 odsto.

Marketinški troškovi skočili su 30 odsto (za više od 200 miiona evra) i činili su 13,7 odsto od ukupne prodaje. Ovaj rast troškova došao je kao posledica ambicioznog nastupa kompanije na SP prvenstvu na kojem je Adidas prodao više od 17 miliona dresova što je povećanje od oko četiri puta u odnosu na prethodno prvenstvo u Kataru.

Zalihe kompanije porasle su na godišnjem nivou 13 odsto na nepunih 6,0 milijardi evra na kraju juna i njihov rast bio je neznatno ispod rasta prodaje.

Uprava Adidasa je povećala očekivanja u pogledu rasta godišnje prodaje sa visoke jednocifrene stope na raspon 9-10 odsto, ali je zadržala ranije datu projekciju operativnog profita od 2,3 milijarde evra, što je ispod konsenzusa od 2,5 milijardi evra. Ova prognoza ne obuhvata moguću refundaciju od 250-300 miliona dolara po osnovu nezakonito naplaćenih američkih carina.

Kompanija je u prvom tromesečju realizovala pola ranije usvojenog programa otkupa sopstveih akcija od 500 miliona evra, dok je druga tranša u toku. Akcionarima je u maju isplaćena i dividenda od 491 milion evra pa će akcionarima ove godine biti vraćeno oko 1,5 milijardi evra (preko pet odsto tržišne kapitalizacije).

Akcije Adidasa pale su na jučerašnjem trgovanju 11,5 odsto, a danas su oslabile dodatnih jedan odsto na 159,8 evra. Od početka godine u minusu su oko pet odsto.

Akcijama se trenutno trguje na očekivanom PE raciju od 17,0x na bazi projektovanih rezultata za tekuću godinu.

Izvor: WSJ, Adidas, Momentum