Nemački proizvođač automobila Mercedes-Benz  objavio je kvartalne rezultate iznad očekivanja, delimično usled rezanja troškova, ali je intenzivna konkurencija sa kineskog tržišta donela smanjena očekivanja za prodaju do kraja godine.

Prihod kompanije u periodu april-jun oslabio je za 3,3 odsto na 32,1 milijardu evra, dok su isporuke vozila oslabile za osam odsto na 418 hiljada jedinica.

Ovaj učinak, koji je kompanija još ranije objavila, u velikoj meri je posledica pada isporuka na kineskom tržištu od 30 procenata, koju nisu uspeli da neutrališu rast prodaje u SAD i Evropi od 10 odnosno četiri odsto, respektivno. Kao reakcija na pad prodaje u Kini, uprava kompanije sprovodi strateške promene kada su u pitanju dilerska mreža i proizvodni kapaciteti u ovoj zemlji koju i dalje vidi kao centralni deo poslovne strategije kompanije.

Kontinuirano pogoršanje operativne margine u auto-sektoru

Izvor: Reuters

Na nivou godine, uprava sada očekuje blagi pad prodaje u odnosu na ranije očekivanu prodaju na nivou 2025. godine.

Kada je profitabilnost u pitanju, prilagođeni operativni profit skočio je 16 odsto na 2,3 milijarde evra i bio je iznad konsenzusa od 1,7 milijardi evra.

Operativna margina u auto-segmentu iznosila je 4,0 odsto u odnosu na prošlogodišnjih 5,1 odsto, ali je ostala u okviru očekivanog ranga uprave od 3-5 odsto. Uprava kompanije u 2026. očekuje operativni rezultat na donjem kraju raspona usled većeg učešća prodaje e-vozila.

Prodaja e-vozila skočila je 50 odsto na 63 hiljade jedinica, računajući i automobile i vanove. Uprava kompanije očekuje udeo e-vozila u proizvodnom miksu na nivou od 23-25 odsto u odnosu na ranije očekivanih 21-23 odsto.

Operativna margina u segmentu vanova bila je iznad konsenzusa i dostigla je 10,2 odsto, dok je raspon očekivane margine u segmentu zadržan na 8-10 odsto.

Kada su u pitanju finansijske usluge, operativna margina na nivou godine povećana je sa 10-12 na 12-14 odsto.

Prilagođeni slobodni novčani tok (FCF) u industrijskom biznisu oslabio je za 35 odsto na 1,3 milijarde evra, dok je u prvih šest meseci blago pao na 4,1 milijardu evra.

Kompanija je u junu kompletirala program otkupa sopstvenih akcija vredan dve milijarde evra koji je usvojen u novembru. Takođe, akcionarima je isplaćena dividenda od 3,5 evra po akciji (ukupno 3,7 milijardi evra) sa najvećim prinosom u indeksnoj korpi DAX od 6,6 odsto.

Akcije Mercedesa skočile su danas 2,9 odsto na 46,6 evra, dok su od početka godine u minusu od oko 22 odsto. Akcijama se trenutno trguje na očekivanom PE raciju od 7,8x na bazi projektovanih rezultata za 2026. godinu.

Izvor: Mercedes, Investing, Momentum