Američka privreda ne haje za visoke kamate

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  21-25. septembar, 2026. 

Američko tržište akcija ponovo se vratilo na uzlazni trend prošle sedmice, nakon što su podaci o poslovnoj aktivnosti ove najveće privrede sveta ostavili u senci dalji rast kamata i troškova zaduživanja. Indeks S&P 500 porastao je 1,2 odsto i ponovo se vratio iznad nivoa od 7.700 poena, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, skočio preko dva procenta.

SAD na distanci sa Kinom, sporazum oko Ormuza daleko – Geopolitika je i  protekle nedelje bila u fokusu ulagača nakon što su se pojavile vesti da Vašington i Teheran razmatraju sporazum u fazama kako bi se obnovio komercijalni saobraćaj kroz Ormuski moreuz. Cena američke sirove nafte, WTI, oslabila je u sedmici skoro osam odsto, ali je i dalje ostala važna komponenta inflatornih pritisaka. Američki predsednik Tramp najavio je oštar pad cene sirove nafte „čim se rat sa Iranom završi“, a takođe očekuje da će se ove nedelje američki pregovarači upustiti u dodatne razgovore sa Iranom.

Ova njegova izjava dolazi iako su SAD odbile najnoviji predlog Irana da se Ormuski prolaz odmah i u potpunosti otvori nakon ispunjenja njihovih uslova, te usred spekulacija da SAD trenutnu situaciju na Bliskom istoku smatraju održivom i prihvatljivijom od uslova koje postavlja Iran. Pojedini američki mediji preneli su špekulacije da Tramp očekuje nastavak udara na Iran nakon međuizbora početkom novembra, te da je i dalje skeptičan u pogledu toga da će Teheran ispuniti njegove zahteve.

Uporedo, SAD i Kina su završili samit na najvišem nivou ali putovanje kineskog predsednika u SAD nije donelo značajnije pomake, izuzev produženja primirja u trgovinskom ratu između dve zemlje za još dva meseca. Na težim temama, kao što su retki metali, Tajvan i AI čipovi, nisu dogovorene nikakve čvrste obaveze.

AI bum gura američku privredu ali i inflaciju – Američka ekonomija nastavlja snažno da napreduje uprkos inflaciji, carinama i višim troškovima zaduživanja, prkoseći rastu prinosa na državne obveznice i povećanju kamatnih stopa Fed-a. Preliminarni kompozitni PMI pokazatelj S&P Global-a za septembar, objavljen prošle sedmice, dostigao je najviši nivo u više od pet godina od 58,4 poena. Pokazatelj iznad 50 pokazuje ekspanziju poslovne aktivnosti u privatnom sektoru, koja je ovaj put došla kao posledica rasta i uslužnog i proizvodnog sektora.

Privredna aktivnost u septembru na petogodišnjem maksimumu (PMI comp)

Izvor: WSJ

Uslužni sektor je ubrzao sa avgustovskih 56,5 na 58,7 poena, dok  je proizvodni PMI skočio na 57,0 poena, daleko iznad konsenzusa od 53,6 i avgustovskog podatka od 53,9 poena. Ovaj pokazatelj dostigao je najviši nivo od aprila 2022. godine, dok su nove narudžbine ubrzale najviše u poslednjih četiri i po godine.

Ovaj izveštaj doprineo je tome da je prinos na 10-godišnje državne obveznice, koji igra ključnu ulogu u određivanju stopa na stambene kredite i druge vrste dugova, prošle nedelje dostigao najviše nivoe viđene u skoro 20 godina, skočivši na 5,20 odsto.

Investitori trenutno sa blagom prostom većinom očekuju da bi Fed mogao podići kamate na oba predstojeća zasedanja do kraja godine, uz bojazan da bi i nakon pada cene sirove nafte tražnja privatnog sektora, podstaknuta AI bumom, mogla da nastavi da „pregrejava“ privredu.

Meta jako ušla u AI Arenu – Akcije Mete skočile su prošle sedmice oko 13 procenata nakon što su investitori euforično ispratili lansiranje kompanijskog AI agenta Muse koji bi mogao da otvori novi, važan izvor prihoda za kompaniju.

Muse, lansiran 8. septembra, je AI asistent koji u ime korisnika može da šalje mejlove, rezerviše putovanja i obavlja transakcije poput prodaje automobila. Osnovna verzija je besplatna, dok pretplate za zahtevnije korišćenje iznose 20 i 100 dolara mesečno.

Analitičari tvrde da Muse ima potencijal da postane najšire prihvaćena potrošačka AI aplikacija s obzirom da je zabeležila 2,8 miliona preuzimanja u prvih 12 dana od lansiranja, što je znatno brži rast u odnosu na pojavu ChatGPT-a. Ovaj potrošački AI agent došao je pomalo kao iznenađenje s obzirom na fokusiranost AI kompanija na korporativne aplikacije.

S druge strane,  Muse je odmah na početku naišao na velike prepreke. Amazon je  saopštio da nije odobrio Muse-u pristup prodavnici, navodeći da AI agent prikuplja i skladišti pristupne podatke kupaca i preuzima podatke sa naloga, a pritom se ne identifikuje kada pristupa nalozima kupaca. Amazon ovaj Metin iskorak vidi kao bezbednosni rizik i pretnju po njegov biznis model koji pride ima sopstvenog AI asistenta za kupovinu.