Tržište rada povećalo šansu za rast kamata

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  31. avgust – 4. septembar, 2026. 

Američko tržište akcija faktički je stagniralo protekle sedmice nakon što je u petak objavljen izveštaj sa tržišta rada koji je popravio sliku prilično mršavog trenda upošljavanja tokom letnjih meseci. Indeks S&P 500 neznatno je porastao i zadržao se iznad granice od 7.700 poena, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, porastao 0,4 odsto.

Tržište rada podržava rast kamata – Američka privreda u avgustu registrovala je znatan rast uposlenosti, nakon nekoliko veoma loših meseci, dok je stopa nezaposlenosti ostala nepromenjena. Američki poslodavci u proteklom mesecu povećali su broj zaposlenih za 162 hiljade, znatno preko konsenzusa od 53 hiljade, dok je stopa nezaposlenosti ostala na 4,1 odsto.

Odličan izveštaj iz avgusta propratila je i revizija podataka iz prethodnih meseci: jul je revidiran naviše za 44 hiljade radnih mesta, dok je junska uposlenost povećana za 11 hiljada radnih mesta.

Dublji pogled pokazuje da ovaj oporavak tržišta rada nije bilo široko rasprostranjen i da je došao uglavnom iz dve delatnosti – restorani i barovi su dodali 59 hiljada radnih mesta, a državno obrazovanje 42 hiljade. Prosečne nadnice porasle su na liniji očekivanja 0,3 odsto mesečno, dok su na godišnjem nivou skočile 3,1 odsto, 10 baznih poena iznad konsenzusa.

Iako je došao kao iznenađenje, izveštaj sa tržišta rada u avgustu na liniji je ocene zvaničnika Fed-a da je stabilizovano tržište rada, te će verovatno izveštaji o inflaciji ove nedelje opredeljujuće uticati na ovu centralnu banku u vezi sa donošenjem odluke o visini kamata. Tržište i dalje sa verovatnoćom od oko 60 odsto očekuje da će Fed sredinom septembra podići ključnu kamatu za 25 baznih poena.

Robotaksi nije preokrenuo negativan trend akcija Tesle – Na korporativnom planu u centru pažnje ulagača bio je dugo najavljivani Teslin Cybercab događaj u Ostinu na kojem je ova kompanija predstavila namenski izrađen robotaksi, napravljen bez volana i pedala za gas i kočnicu, a koji nije nadahnuo ulagače već je došlo do oštre korekcije u ceni akcija.

Ulagači se nisu samo razočarali nedostatkom informacija oko ciljeva rasta i skaliranja ovog projekta, već je nacionalni regulator (NHTSA) pokrenuo istragu o Teslinoj samosertifikaciji robotaksija u pogledu usklađenosti sa federalnim standardima o bezbednosti motornih vozila. Mogući otpor na nivou saveznih država prema senzorima koji se oslanjaju isključivo na kamere dodatno je povećao nepoverenje ulagača.

Važeći federalni propisi i dalje zahtevaju mehaničke komande za vozače, a regulator bi trebalo da utvrdi da li je Tesla legalno izdao sertifikaciju vozilu da ispunjava standarde bezbednosti. Tesla je potvrdio usklađenost vozila umesto da podnese zahtev za izuzeće od ovih propisa, s obzirom da bi u ovom drugom slučaju flota bila ograničena najviše na 2.500 vozila godišnje. U slučaju pozitivnog odgovora regulatora, Tesla bi bio u znatnoj prednosti u odnosu na rivale koji su limitirani na ovu veličinu flote.

Akcionari Tesle zasad imaju izuzetno teško godinu s obzirom da akcije imaju najlošiji učinak među velikim tehnološkim kompanijama i zaostaju za učinkom indeksa S&P 500 za 34 procentna poena.

Ima li svetla na vidiku za proizvođače sportske opreme? – Kanadski proizvođač opreme za jogu, Lululemon, potvrdio je prošle sedmice kontra ritam u kojem se nalaze proizvođači sportske opreme već duže vreme, a što je eskaliralo tokom letnjeg perioda. Lululemon je drugi kvartal zaredom smanjio poslovne izglede za čitavu godinu i najavio prvi pad prodaje na godišnjem nivou otkada se pojavio na berzi. Akcije kompanije pale su na 100 dolara gde su se poslednji put nalazile 2018. godine.

Pritisak u sektoru otpočeo je još 2022. godine sa rastom inflacije i padom diskrecione potrošnje, pri čemu su odeća i obuća pretrpele najveći pritisak u segmentu robe široke potrošnje. Nagomilane zalihe pojedini igrači na tržištu još nisu bili uspeli ni da očiste kada su usledile Trampove carine koje su znatno poskupele lance snabdevanja ovih kompanija. Ovogodišnji rast cene goriva dodatno je pritisnuo potrošački sentiment pa je promotivno okruženje bila glavna odrednica sektora u letnjim mesecima.

Akcije Lululemona pale su u petak preko 17 procenata, dok su još veće korekcije na kvartalne objave zabeležili nedavno sportska maloprodaja DICK’S Sporting Goods i koju nedelju ranije švajcarski On Holding.