Akcije na maksimumu u očekivanju kraja rata

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  18-22. maj, 2026. 

Akcije na Njujorškoj berzi zadržale su se protekle sedmice oko istorijski najviših nivoa nakon što su se pojavili pozitivni geopolitički signali oko Irana, a NVIDIA još jednom premašila očekivane kvartalne rezultate. Indeks S&P 500 porastao ja 0,9 odsto na 7.473 poena, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, dodao na vrednosti pola procenta.

Novi krug završetka krize u Zalivu – Američki predsednik Tramp preko vikenda je najavio da je sporazum sa Iranom „u velikoj meri ispregovaran“, uz uslov da ga finaliziraju SAD, Iran i ostale zemlje u regionu. Prema njegovim rečima, detalji sporazuma, koji uključuje otvaranje Ormuškog moreuza, još uvek se usaglašavaju.

Tokom sedmice, posrednici su nagovestili da je blizu obezbeđivanja produženje primirja za još 60 dana, kao i uspostavljanja mape puta za pregovore o nuklearnom programu Teherana. Prema istim navodima, predloženi aranžman bi obuhvatao fazno otvaranje Ormuškog moreuza, pregovore o smanjenju ili premeštanju iranskih rezervi obogaćenog uranijuma, kao i mere Vašingtona za ublažavanje restrikcija prema iranskim lukama.

Cene sirove nafte, koje se već skoro tri meseca nalaze na povišenim nivoima, pale su prošle sedmice oko osam procenata kada je u pitanju američka WTI nafta odnosno pet odsto u slučaju Brenta. Najveća američka maloprodaja, Walmart, izvestila je u kvartalnom izveštaju da su potrošači po prvi put od 2022. godine na njenim stanicama u proseku točili manje od 10 galona (oko 38 litara). Ovakvo ponašanje i ne čudi s obzirom da je trenutni nacionalni prosek goriva na pumpama 4,56 dolara po galonu, što je snažno povećanje u odnosu na 3,18 dolara prošle godine.

Poštrošači pod pritiskom – Walmart koji je proteklih godina privukao veliki broj kupaca sa slabijim primanjima, naveo je da planira da zadrži niske cene kako bi povećao tržišni udeo, ali i da bi mogao da ih poveća kasnije tokom godine ako cene goriva ostanu visoke. Ova kompanija je u prvom fiskalnom tromesečju ostvarila prihode iznad očekivanja i dobit u skladu sa konsenzusom, ali i zadržala očekivanja za čitavu godinu što je dovelo do velike rasprodaje njenih akcija.

Uporediva prodaja u kvartalu porasla je 4,1 odsto na godišnjem nivou (konsenzus 4,0 odsto) uz rast transakcija od 3,0 odsto i prosečnog računa od 1,1 odsto. Uprava kompanija očekuje rast prihoda na godišnjem nivou, mimo kursnih razlika, u gornjem kraju ranije datog raspona 3,5-4,5 odsto, dok bi u tekućem tromesečju prodaja mogla porasli 4-5 odsto.

U petak je objavljen potrošački sentiment Univerziteta Mičigen (UoM) koji je pokazao istorijski najniže raspoloženje potrošača otkada se ovi podaci mere. Prethodni najniži nivo pre ove godine bio je u junu 2022. godine kada je inflacija premašila devet procenata. Ovaj put pored povišenih cena potrošači se suočavaju sa usporenim tržištom rada i ratom na Bliskom istoku.

NVIDIA gazi, akcije skromno – Objavama trgovinskih lanaca i najveće svetske kompanije, NVIDIA, privedena je protekle sedmice kraju sezona objava rezultata za prvo tromesečje. Ostalo je da rezultate objavi još oko pet odsto kompanija iz indeksa S&P 500, a trenutna stopa rasta profita u prvom tromesečju iznosi 28,4 odsto, što je više nego duplo bolji rezultat u odnosu na prognozu s kraja marta.

NVIDIA – PE racio na osnovu projektovane dobiti u narednih 12 meseci 

Izvor: WSJ

Naravno, najveći doprinos ovom retko viđenom prebačaju rezultata dale su tehnološke kompanije, pa i NVIDIA koja je prošle sedmice objavila rezultate za period februar-april. NVIDIA je i 14. kvartal zaredom potukla očekivanja tržišta, ovaj put stopom rasta prihoda od 85 odsto, ali je četvrto tromesečje zaredom reakcija investitora bila povećani pritisak na prodaju i pad cene akcija.

NVIDIA od početka godine beleži rast vrednosti od oko 15 procenata, iznad rasta indeksa S&P 500 od devet odsto, ali daleko ispod učinka drugih dizajnera čipova kao što su Micron (rast od 163 odsto) ili Intel (rast od 225 procenata), što je posledica pomeranja pažnje investitora ka sekundarnim dobitnicima AI buma.

Ovaj manjak fokusa ulagača ostavio je fundamente akcije istorijski relativno nisko, na PE raciju od oko 24x kada se uzmu uz obzir ovogodišnji očekivani rezultati. NVIDIA u tekućem kvartalu očekuje prihod od 91 milijardu dolara, skoro duplo više u odnosu na lani. Koliko je slučaj ove kompanije redak govori i podatak da prosečna stopa rasta prihoda kompanija sa najmanje 50 milijardi dolara kvartalnih prihoda iznosi oko 14 odsto.