NVIDIA potvrdila postojanost AI trenda

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  24-28. avgust, 2026. 

Američko tržište akcija vratilo se na stazu rasta nakon što je najveća kompanija na svetu, NVIDIA, potvrdila u kvartalnom izveštaju stabilnost trenda na polju veštačke inteligencije (AI) i najavila njegovo znatno ubrzanje u 2027. Indeks S&P 500 dobio je na vrednosti pola procenta, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, ojačao 0,9 odsto.

NVIDIA najavljuje ubrzanje rasta – NVIDIA je odavno navikla investitore da isporuči kvartalne rezultate poslovanja iznad očekivanja, pa se ovaj scenario desio i petnaesti kvartal zaredom. Ova najveća svetska kompanija i barometar AI trenda više je nego duplirala prihode na 96,2 milijarde dolara i najavila rast prihoda u narednoj fiskalnoj godini od oko 70 odsto, što je došlo znatno iznad konsenzusa tržišta od 45-50 odsto.

NVIDIA – akcije zaostaju za rastom poslovanja 

Izvor: The Motley Fool

U tekućem tromesečju uprava kompanije računa sa prihodima od oko 108 milijardi dolara (pretpostavljena stopa rasta od 90 odsto), takođe znatno iznad konsenzusa od 104,6 milijardi dolara. Prilagođena bruto margina u kvartalu očekuje se na nivou od 74,0 odsto, ispod konsenzusa od 74,8 odsto. Ova mera profitabilnosti mogla bi prema kraju godine da se spusti na 71-72 odsto, usled ubrzanja proizvodnje Rubin arhitekture, dok bi u narednoj fiskalnoj godini bruto margina mogla da iznosi 72-73 odsto.

Za razliku od prethodnih nekoliko kvartala kada je reakcija investitora na odlične rezultate ove kompanije ostala više nego oprezna, ovaj put NVIDIA je skočila 8,7 odsto i nakratko probila nivo od 230 dolara. Ipak, u petak je usledila korekcija od skoro pet procenata sa glavnim pitanjem investitora da li AI investicioni ciklus može ostati toliko jak da podrži prihod kompanije od preko 600 milijardi dolara u narednoj godini. Akcijama se trenutno trguje na PE raciju od 23,4x kada su u pitanju projektovani rezultati za tekuću godinu odnosno 14,2x na bazi prognoze za 2027.

Vorš najavio borbu sa inflacijom – Na makroekonomskom polju u centru pažnje bili su drugo čitanje američkog BDP-a i nastup predsednika Fed-a na simpozijumu centralnih banaka. Američka privreda potvrdila je rast od 1,5 odsto u drugom tromesečju, kako je inicijalno i objavljeno u prvom čitanju. U odnosu na preliminarnu objavu nisu zabeležene velike promene – ova najveća ekonomija sveta i dalje blago raste, podržana solidnim nivoom lične potrošnje i ulaganjima u izgradnju AI tehnološke infrastrukture. Brži rast privredne aktivnosti u ovom periodu osujetili su veći uvoz i blagi pad državne potrošnje.

Na simpozijumu u Džekson Holu, predsednik Fed-a, Kevin Vorš, naglasio je da glavna preokupacija ove centralne banke mora biti povratak inflacije na ciljanih dva odsto, što su investitori protumačili kao otvoren nagoveštaj mogućeg povećanja kamata već u septembru. Trenutno sa verovatnoćom od oko 60 odsto tržište očekuje povećanje ključne kamate za 25 baznih poena narednog meseca, dok je gotovo izvesno da bi se ovaj korak morao desiti do kraja godine.

Govoreći o stanju američke privrede, Vorš ga je ocenio kao stabilno i bez većih znakova usporavanja, te da trenutni ambijent povišenih kamata ne deluje ograničavajuće na privredna kretanja, uzimajući u obzir jak ciklus investicionih ulaganja i stabilno kreditiranje. On je AI trend ocenio kao potencijal koji bi američkoj privredi mogao da donese znatno viši dugoročni rast i veću produktivnost.

Da li je prošlo najgore za softverske akcije? – Da nije bilo objave kvartalnih rezultata AI lidera, kompanije NVIDIA, glavna korporativna tema bio bi oporavak akcija softverskog sektora koji je dugo bio pod velikim pritiskom teze da bi AI modeli mogli da ugroze stabilnost ove industrije. Nekoliko prošlonedeljnih kvartalnih objava dobrano je neutralisalo ove sumnje, a direktor Salesforce-a, koji je u danu nakon objave rezultata skočio više od 22 odsto, rekao je da je „vreme da se prestane sa tim besmislicama o ’SaaS-pokalipsi’“.

IGV – ETF na softverske kompanije konačno u plusu u 2026. 

Izvor: Seeking Alpha

ETF koji obuhvata glavne predstavnike softverskog biznisa (IGV-iShares Expanded Tech-Software Sector) skočio je prošle sedmice šest odsto i ponovo se vratio na pozitivnu teritoriju od početka godine. Početkom aprila ova korpa akcija bila je u minusu od oko 30 odsto nakon što su se nagomilali strahovi ulagača posle serije Anthropic-ovih prezentacija mogućnosti njegovih AI agenata.

Prošlonedeljno ohrabrenje investitora ne znači da su ovi rizici skinuti sa dnevnog reda, ali su odlični kvartalni rezultati ovih kompanija, kao i unapređenje usluge putem korišćenja AI znatno popravili izglede sektora u očima investitora. Očekuje se da bi softverski biznisi u tekućoj godini mogli povećati profit za 15 odsto, što je slabije od ukupne korpe indeksa S&P 500, ali svakako daleko od ocene da su prežaljeni.

ETF na sektor (IGV) trenutno se kotira na očekivanom PE raciju od 28,8x, i dalje znatno ispod desetogodišnjeg proseka od oko 34x.