Pogoršanje tržišta rada gurnulo Volstrit do rekorda

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  3-7. avgust, 2026. 

Američko tržište akcija stiglo je do novih rekordnih vrednosti u sedmici u kojoj su nastavljene dobre korporativne objave, a lošiji izveštaj sa tržišta rada smanjio verovatnoću skorog podizanja kamata. Indeks S&P 500 skočio je u nedelji 3,6 odsto do nove rekordne vrednosti, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, registrovao skok od 5,2 odsto.

Tržište rada „koči“ rast kamata – Na makroekonomskom nivou smirivanje situacije oko Bliskog istoka donelo je pad cene sirove nafte za oko sedam odsto, dok je julski izveštaj sa tržišta rada prikazao još lošije trendove u tekućoj godini. Američki poslodavci zaposlili su 23 hiljade manje ljudi u odnosu na jun koji je revidiran sa inicijalno procenjenih 57 hiljada na 20 hiljada novootvorenih radnih mesta. Ostvareni rezultat u julu bio je daleko od konsenzusa tržišta od 83 hiljade novootvorenih radnih mesta.

Prvo slabljenje broja zaposlenih od februara tekuće godine 

Izvor: CNBC

Osim juna, naniže je revidiran i podatak za maj i to za 66 hiljada radnih mesta. Revidirani podaci daju 12-omesečni prosek na svega 34 hiljade novozaposlenih radnika.

U isto vreme, nezaposlenost je pala na 4,1 odsto, nakon što se participacija radne snage spustila na 61,4 odsto, što je njen najniži nivo u poslednjih više od pet godina. Ovo je još jedan indikator da sve manje Amerikanaca radi ili uopšte traži posao.

Kada su u pitanju nadnice, prosečna satnica je porasla 3,2 odsto na godišnjem nivou (konsenzus 3,5 odsto), što predstavlja najnižu stopu rasta od maja 2021. godine. Lošiji izveštaj sa tržišta rada gurnuo je naniže verovatnoću za rast kamata u septembru koja sada stoji na 43 odsto. Investitori trenutno očekuju rast kamata u oktobru sa verovatnoćom od 57 odsto.

Rast korporativnih profita najveći od 2021. – Zamah tržištu prethodno su dale nove korporativne objave koje su nastavile pozitivan trend boljih rezultata od očekivanja. Nakon što je skoro 90 odsto kompanija iz indeksne korpe objavilo rezultate, oko 86 objava je došlo iznad konsenzusa dok su prebačaji u pogledu profita iznosili oko 29 odsto što predstavlja najvišu stopu otkada se podaci mere.

Kompanije iz indeksne korpe su na putu da ostvare sedmi kvartal dvocifrenih stopa rasta zaredom, sa skokom profita u drugom tromesečju od preko 50 procenata, što je najveći rast još od postpandemijskog perioda. Čak i kada bi se izuzeo doprinos Amazona i Alphabet-a, koji čine gro rasta profita, stopa bi ostala na prilično impresivnih 32 odsto.

Najveći rast profita tokom proteklog tromesečja zabeležile su energetske kompanije nakon snažnog rasta cene sirove nafte. Veštačka inteligencija (AI) je ostala primarni podsticaj rasta profita u ostalim vodećim delatnostima. Tako su protekle sedmice veoma ubedljivo potukli očekivanja i softverska kompanija Palantir, dizajner čipova AMD i Maskov SpaceX koji se uprkos tome bori da održi visoko tržišno vrednovanje nakon sprovedene inicijalne ponude akcija (IPO).

Veliki rast profita kompanija koje su direktni ili posredni dobitnici AI buma ostavio je u drugom planu činjenicu da su i kompanije van ovih sektora listom objavile rast poslovanja. To, naravno, nije bilo dovoljno da se investicioni pokazatelji drastično poprave. Akcijama iz indeksne korpe trenutno se trguje na PE raciju od 28x kada se uzmu obzir profiti u poslednjih 12 meseci. Ovo je uprkos rastu tržišta bolje od 29x pre dva meseca, ali i dalje znatno iznad 10-ogodišnjeg proseka od 22,5x. Buduća slika odnosno očekivani PE racio stoji znatno bolje, ali uz ogradu da u najvećoj meri zavisi od održivosti masivnih kapitalnih ulaganja najvećih tehnoloških kompanija.

SpaceX još uvek traži berzanski put – Prvo predstavljanje kvartalnih rezultata kompanije SpaceX donelo je rezultate iznad očekivanja, ali i razočarenje investitora kojima ovi „sitni“ brojevi nisu potkrepili megalomanske Maskove ciljeve. Investitori su reagovali rasprodajem akcija po objavi rezultata, koja je potom uspela da zabeleži nedeljni skok od 22,8 odsto.

Nedeljni skok još uvek nedovoljan za cenu iz IPO-a 

Izvor: Seeking Alpha

Mask je najavio da će SpaceX završiti godinu sa više od 2 GW računarskih AI kapaciteta, a da bi na kraju sledeće godine mogao imati AI kapacitete bliže cifri od 10 nego 5 GW. Još ambiciozniji ciljevi stavljeni su pred Starlink – Mask očekuje da će za manje od decenije isporučivati većinu svetskog interneta.

Kada su finansije u pitanju, Mask je napomenuo da su interne projekcije za prihod kompanije od hiljadu milijardi dolara pomerene sa 2031. na 2030. godinu. Prošli kvartal završen je rastom prihoda od 90 odsto na 7,8 milijardi dolara.

Slično kao i u inicijalnom razvojnom putu Tesle, Mask pokazuje neodoljivu potrebu da obećava megalomanske ciljeve i nerealne rokove, te da pritom i neki dobri rezultati u sadašnjosti ostanu u drugom planu. Osim ovoga, ovaj put investitori strahuju i od velikih kapitalnih ulaganja, koja trenutno listom odlaze na AI infrastrukturu, a minimalno na svemirsku tehnologiju.