Čipovi i geopolitika pritisli Volstrit

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  13-17. jul, 2026. 

Američko tržište akcija pretrpelo je korekciju protekle sedmice nakon što je produbljena rasprodaja u sektoru čipova, dok se situacija na Bliskom istoku dodatno zakomplikovala. Indeks S&P 500 oslabio je 1,6 odsto, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, pao skoro tri procenta, u velikoj meri zahvaljujući korekciji akcija koje su bile najveći dobitnici buma zasnovanog na primeni veštačke inteligencije (AI).

Čipovi u prolaznoj korekciji ili novom ciklusu? – Za manje od mesec dana sektor čipova koji je od početka godine nosio rast tržišta izgubio je na vrednosti više od 20 procenata i zvanično otvorio silazni trend ove korpe akcija. Doduše, od početka godine ove akcije beleže i dalje natprosečan prinos od oko 65 odsto.

Jedan od razloga ove velike rasprodaje jeste upravo ogroman rast vrednosti koji je prethodio i koji je omogućio dobitodonosne prodaje. Iako akcije u ovom sektoru pokazuju više nego atraktivne investicione pokazatelje, ovo vrednovanje podrazumeva nastavak ogromne tražnje u sektoru koji je u prošlosti imao ciklične karakteristike, što akcije ostavlja prilično ranjivim u uslovima preispitivanja trenda.

Nije bilo nekog jednoznačnog okidača protekle sedmice, ali je skepsu investitora u vezi sa ogromnim kapitalnim ulaganjima američkih kompanija podgrejao najpre kineski AI startap Moonshot koji je predstavio model za koji tvrdi da je najveći AI sistem otvorenog koda. Takođe, nezvanične informacije govore da je Alphabet na putu da odloži pojavljivanje njegovog narednog AI modela Gemini 3.5 Pro, što je još jedna pukotina u AI trendu.

I dok je indeks S&P 500 u julu u neznatnom plusu, neke od vodećih zvezda tržišta beleže oštre korekcije. Sandisk je oslabio 37,9 odsto, Micron 26,1 odsto, dok je SpaceX pao ispod cene prvog trgovačkog dana nakon IPO-a i beleži minus u julu od 23,2 odsto.

Popuštanje inflacije u junu, ali cene nafte prete – Na makro nivou u centru pažnje ulagača bila je junska inflacija koja je zabeležila najoštrije smanjenje u proteklih više od šest godina nakon što je pad cene energenata barem kratkotrajno resetovao inflatorne pritiske. Indeks potrošačkih cena na mesečnom nivou spustio se 0,4 odsto te je godišnja inflacija iznosila 3,5 odsto. Analitičari su oba podatka očekivala na lošijem nivou, -0,2 odsto odnosno 3,8 odsto, respektivno. Ukupna godišnja inflacija u maju bila se popela na 4,2 odsto.

I ukupna i bazna inflacija zabeležile oštar pad tokom juna

Izvor: CNBC

Bazna inflacija, koja ne obuhvata volatilne stavke kao što su cene hrane i energenata, bila je nepromenjena na mesečnom nivou, dok je godišnja stopa smanjena sa majskih 2,9 odsto na 2,6 odsto. Konsenzus tržišta bio je rast od 0,2 odsto odnosno 2,9 odsto, respektivno.

Indeks cena energenata pao je 5,7 odsto u junu premda je na godišnjem nivou bio u plusu 15,7 odsto, pre svega usled rasta cene goriva od 26,7 odsto. Samo u junu cene goriva su pale više od devet procenata. Međutim, ovo rasterećenje bi moglo biti samo privremeno nakon što je prošle sedmice cena sirove nafte skočila 15-ak procenata, posle nove eskalacije sukoba na Bliskom istoku i komplikovanja situacije oko Hormuza.

Iako izgleda malo verovatno da Fed neće povećati kamate sa višim cenama goriva koje guraju inflatorne pritiske, izveštaj o inflaciji je donekle relaksirao očekivanja ulagača. Sada tržište sa verovatnoćom od oko 60 odsto očekuje rast kamata u septembru u odnosu na 75 odsto pre objave izveštaja.

Američke banke odlične u 2Q – Najveće američke banke listom su objavile dobre poslovne rezultate za drugo tromesečje, podržane prihodima iz segmenta investicionog bankarstva, trgovanja akcijama, ali i iz kreditnog biznisa usled postojane i stabilne tražnje.

Ostvarena dobit po akciji u odnosu na očekivanja 

Izvor: Reuters

Provizije iz segmenta investicionog bankarstva dostigle su najviši nivo od pandemijske, 2021. godine, a talas novih emisija hartija od vrednosti začinio je SpaceX rekordnim prikupljanjem kapitala. Takođe, velika volatilnost tržišta donela je snažan rast prihoda u segmentu trgovanja akcijama. Najveće američke banke zabeležile su rast prihoda u ovom segmentu u rasponu 45-86 odsto, dok je trgovanje dužničkim hartijama bilo dosta skromnije.

Stabilna tražnja za kreditima donela je bankama veće neto prihode od kamata, dok su uprave banaka listom navele da je tražnja klijenata ostala prilično zdrava. Rast neto prihoda od kamata četiri najveće američke komercijalne banke iznosio je 4-13 odsto, dok je rast kredita u proseku bio oko 10 procenata.

Najveće američke banke, mereno ETF-om Invesco KBW Bank, od početka godine zabeležile su rast od oko 15 procenata, nadmašivši prinos indeksa S&P 500 za šest procentnih poena.