Novi rekordan berzanski debi na Volstritu

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  6-10. jul, 2026. 

Drugu nedelju zaredom američko tržište akcija zaključilo je rastom vrednosti, uprkos što se iznova zakomplikovala geopolitička situacija na Bliskom istoku. Indeks S&P 500 porastao je 1,2 odsto, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, dobio na vrednosti 1,7 odsto, u nedelji u kojoj smo videli još jednu rekordnu inicijalnu ponudu akcija (IPO) iz ovog sektora.

Novi red geopolitike – Tenzije na Bliskom istoku eskalirale su prošle nedelje nakon što je Tramp proglasio „okončanim“ prekid vatre sa Iranom, istovremeno objavljujući da su SAD pristale da nastave razgovore sa protivničkom stranom. Međutim, tokom vikenda obostrani sukobi su nastavljeni, što je dodatno umanjilo izglede za nastavak posredničkog dijaloga između Vašingtona i Teherana.

Iran je nakon nove eskalacije sukoba saopštio da je zatvorio Ormuški moreuz dok je Tramp u nedelju izjavio da ovaj pomorski put ostaje otvoren za komercijalni saobraćaj, te da je američka vojska spremna da osigura slobodnu plovidbu. Cena sirove nafte tipa WTI protekle sedmice ponovo se vratila iznad nivoa od 70 dolara po barelu, nakon što se postepeno spustila na nivoe na kojima se nalazila pre početka sukoba u februaru.

Broj otvorenih ratnih sukoba u kojima su uključene države 

Izvor: WSJ

Sve brojniji geopolitički sukobi znatno su zakomplikovali investicione strategije investitora, s obzirom da je u ovakvim prilikama teško naći sigurno utočište. Tako su u nemalom broju slučajeva eskalacije geopolitičkih prilika u proteklom periodu negativan trend pored akcija beležile i obveznice, ali i zlato. Obveznice su nekada bile sigurno utočište u slučaju ovakvih šokova, ali su ovi događaji sada skopčani sa povećanom inflacijom koja gura cene obveznica naniže (rastu prinosi).

SK hynix potvrdio AI apetite – Nakon kakvog-takvog smirivanja situacije na Bliskom istoku u aprilu akcije su se pokazale kao najbolje rešenje za ulagače, a posebno one investicione alternative koje su imale direktnu ili posrednu vezu sa bumom na polju veštačke inteligencije (AI). S vremena na vreme tržište preispituje postojanost i jačinu ovog trenda, a prošla nedelja je pokazala da su apetiti ulagača na ovom polju i dalje visoki.

Korejski proizvođač memorijskih čipova, SK hynix, prikupio je u najvećoj emisiji hartija neke neameričke kompanije 26,5 milijardi dolara, a interesovanje ulagača je bilo sedam puta veće. Prvog dana trgovanja, u petak, akcije kompanije porasle su 12,8 odsto na 168,0 dolara, a očekuje se da će američki listing omogućiti jednostavnije ulaganje domaćim institucionalnim investitorima. Veća pozornost investicione javnosti u velikoj meri bi mogla da neutrališe „jeftinije vrednovanje“ kakvo imaju kompanije koje su kotirane mimo američkog tržišta.

Ovaj skok usledio je nakon ekspanzije vrednosti kompanije na korejskom tržištu, gde je, slično kao i lokalni rival Samsung, u maju premašila tržišnu kapitalizaciju od hiljadu milijardi dolara. Akcije ove kompanije su više nego utrostručile vrednost ove godine usled značajne uloge kompanije na tržištu memorijskih čipova koji su u oskudici na globalnom tržištu. SK hynix drži 32 odsto globalnog DRAM tržišta odnosno 57 odsto tržišta HBM čipova visokog propusnog opsega koje koriste AI sistemi.

Slede 2Q objave, da li je prag previše visok? – Inače, ove sedmice objavama američkih banaka kreće korporativna sezona objava kvartalnih rezultata za drugo tromesečje. Očekuje se da su američke kompanije iz indeksne korpe S&P 500 drugi kvartal zaredom ostvarile stopu rasta profita veću od 20 procenata, u velikoj meri zahvaljujući ekspanziji biznisa na talasu AI buma.

Rast tržišta akcija nije ispratio rast vrednovanja 

Izvor: Reuters

Očekivanja analitičara su da su korporativni profiti u periodu porasli 23-24 odsto, a ove projekcije su kontinuirano rasle od kraja marta, skočivši za više od pet procentnih poena. Slični trendovi važe i za drugo polugodište za koje analitičari očekuju uvećane profite u proseku od oko 25 procenata.

Ovaj rast profita tržište akcija nije ispratilo u identičnoj meri te smo svedoci trenda koji se retko dešava – snažan rast tržišta, uz još brži rast korporativnih profita. S obzirom na ove okolnosti, očekivani PE racio s kraja 2025. godine od 22,2x spustio se na trenutnih 20,1x, a ovaj trend se može tumačiti malim ostavljenim prostorom za grešku kompanija kada budu objavljivale kvartalne rezultate i projekcije za tekući period.