Volstrit odličan na pola godine – S&P 500 u plusu 10%

NEDELJNI IZVEŠTAJ,  29. jun – 3. jul, 2026. 

Američko tržište akcija u prazničnoj sedmici vratilo se na staze rasta nakon što su popustile geopolitičke tenzije, a lošiji izveštaj sa tržišta rada smanjio izglede zatezanja monetarne politike Fed-a. Indeks S&P 500 porastao je 1,8 odsto i vratio se nadomak istorijski najviše vrednosti, dok su tehnološke akcije, merene indeksom Nasdaq, skočile 2,1 odsto.

Uticaj AI zasenio geopolitiku u prvih šest meseci – U prvih šest meseci glavni američki indeksi ostvarili su više nego dobar učinak, posebno kada se uzme u obzir trajektorija tržišta nakon američkog napada na Iran. Indeks S&P 500 je skočio skoro 10 procenata u prvih šest meseci, dok je Nasdaq ostvario rast od nepunih 13 procenata. Akcije su u drugom tromesečju zabeležile najbolji učinak od 2020. godine, podstaknute optimizmom oko AI trenda i očekivanjima da će privredni rast ostati postojan.

Početak prošle sedmice doneo je smirivanje eskalacija u Ormuškom moreuzu nakon nekoliko dana sporadičnih sukoba koji su pretili da ugroze izglede postizanja konačnog mirovnog sporazuma između SAD i Irana. Posrednici u pregovorima u Dohi su objavili da je ova runda završena uz „pozitivan napredak“, čime su izbegnute nove eskalacije i dogovoren zajednički kanal komunikacije koji će beležiti kršenje primirja u Ormuzu.

Cena sirove nafte nakon blagog rasta na početku sedmici vratila se na nivoe od prethodne nedelje, što su faktički februarski nivoi pre početka rata na Bliskom istoku. Organizacija OPEC+ najavila je tokom vikenda dalji rast proizvodnje od avgusta, a ako se ovaj trend nastavi i u septembru, ovaj kartel će u potpunosti poništiti smanjenje proizvodnje sprovedeno 2023. godine. Istina, ovaj povratak na nekadašnju proizvodnju zavisiće od brzine oporavka transportne rute kroz Ormuški moreuz.

Slabljenje tržišta rada, dobra vest za kamate – Slabljenje cene sirove nafte i neočekivano loš junski izveštaj sa tržišta rada relaksirali su očekivanja tržišta u pogledu pooštravanja monetarne politike Fed-a. Američki poslodavci tokom juna  dodali su 57 hiljada zaposlenih, znatno slabije od konsenzusa od 115 hiljada radnih mesta. Slika jakog tržišta rada u tekućoj godini ublažena je i smanjenjem inicijalnih procena za prethodne mesece. Majski podatak revidiran je naniže za 43 hiljade zaposlenih, dok je u aprilu uposleno 31 hiljada manje ljudi, tačnije rast je revidiran na 148 hiljada radnih mesta.

Slabljenje trenda na tržištu rada u junu (mesečna promena u 000)

Izvor: CNBC

Stopa nezaposlenosti u aprilu pala je na 4,2 odsto gde se poslednji put nalazila u julu prošle godine, ali je ovaj pad pre svega posledica smanjenja stope participacije radne snage (zaposleni i oni koji aktivno traže posao) na 61,5 odsto, što je njen najniži nivo od marta 2021. godine. Prosečna cena rada bila je u skladu sa očekivanjima i porasla je 0,3 odsto mesečno odnosno 3,5 odsto na godišnjem nivou.

Investitori sa velikom verovatnoćom očekuju da će Fed na narednom zasedanju krajem jula zadržati kamatu nepromenjenu, dok su septembarski izgledi sada podeljeni, faktički pola-pola, u pogledu toga da li će uslediti povećanje kamata. Verovatnoća da će kamata do kraja godine ipak biti povećana stoji na oko 70 procenata, a investitori se nadaju da će ovo jedno povećanje kamata biti neutralisano očekivanim rastom korporativnih profita ove godine od preko 20 procenata.

Hoće li SpaceX ugroziti telekomunikacione kompanije? – Akcije SpaceX-a protekle sedmice ušle su u „mirnije vode“ u očekivanju uključenja u indeks Nasdaq, ali je ova kompanija zatalasala sektor telekomunikacija u vezi sa špekulacijama oko lansiranja mobilnih usluga za krajnje korisnike na američkom tržištu.

Eventualna tranzicija SpaceX-a od pružanja satelitske konekcije u potpunog provajdera mobilnih usluga mogla bi da poveća konkurentski pritisak kod velikih etabliranih telekomunikacionih i kablovskih operatera, dok bi SpaceX stvorio nove izvore prihoda. Iako trenutna regulativa sprečava SpaceX da primora velike operatere da mu obezbede pristup mreži putem rominga ili veleprodajnih ugovora, akcije „velike trojke“ su pretrpele oštar pad vrednosti.

Ove špekulacije oko aktivnosti SpaceX-a podgrejala je i najava Comcast-a da će u zasebnu kompaniju izdvojiti medijski biznis NBCUniversal i evropskog emitera Sky. Ovaj transakcija, koja bi trebalo da se završi u roku od godinu dana, ostavila bi Comcast sa fokusom na distribuciju Interneta, bežične i kablovske TV, kao čistu potencijalnu metu SpaceX-a. Međutim, ostaje veliko pitanje da li bi kupovina neke kablovske kompanije rešila problem SpaceX-u s obzirom da one mobilne usluge pružaju putem ugovora sa Verizonom.

Akcije T-Mobile-a, Verizona i AT&T-a pale su prošle sedmice u rasponu od tri do devet procenata i premda su ove opasnosti preuveličane, neizvesnost oko ambicija SpaceX-a na ovom polju verovatno će dugoročno pritiskati sektor.